10月28日，迈威（上海）生物科技股份有限公司（简称“迈威生物”）发布2026年第三季度报告，今年前三季度，公司营收小幅增长，但亏损持续；第三季度单季营收同比下滑，原因系一次性授权许可收入回落。这家国内首家以“A股科创板+港股18A”方式上市的未盈利生物科技公司，仍未迎来盈利拐点。
药品销售放量对冲技术授权收入下滑
2026年前三季度，迈威生物实现营业收入6.21亿元，同比增长9.77%；归属于上市公司股东的净利润为-6.78亿元，扣非归母净利润-6.83亿元。其中，第三季度实现营收3.08亿元，同比下降33.6%；归母净亏损由去年同期4634万元扩大至1.57亿元，扣非亏损同步扩大至1.65亿元。
对于单季营收下滑，迈威生物归因于收入结构的阶段性变化。去年三季度，公司与齐鲁制药、DISC MEDICINE,INC.的授权许可合同集中确认大额技术服务收入，基数较高；本期该类收入大幅减少。数据显示，三季度技术服务收入1.84亿元，较上年同期4.07亿元减少2.23亿元，同比下降54.87%。
不过，迈威生物的自研药品商业化正在持续起量，成为新的增长支柱。第三季度，迈威生物药品销售收入1.23亿元，较上年同期增长6756.60万元，同比增幅为122.13%。
截至目前，迈威生物手握16个处于临床研究或上市阶段的重点品种，包含12个创新药、4个生物类似药，赛道聚焦肿瘤、免疫、眼科、骨科等肿瘤与年龄相关疾病领域。其中4款产品已上市，1款品种处于上市许可审评阶段，3款进入Ⅲ期关键注册临床，其余品种分布在不同临床阶段。在管线推进的同时，迈威生物海外商业化布局持续落地，7月接连与菲律宾、越南、马来西亚、沙特合作方签约，推进9MW0813在东南亚及海湾国家注册与商业化；8月，全资子公司泰康生物两款地舒单抗注射液顺利通过巴西药监GMP现场核查，这也是迈威生物继约旦之后再次获得PIC/S成员国药监机构颁发的GMP证书。
A+H双平台募资补血
作为全产业链布局的创新生物制药企业，迈威生物自2022年登陆科创板起，就长期维持高研发投入、持续亏损的状态。2022年至2026年上半年，公司累计亏损额约45.43亿元 ，同期累计营收仅13.32亿元 ，始终未能实现盈利。对未盈利的迈威生物而言，稳定的融资渠道，是管线持续推进的重要保障。
迈威生物的港股上市之路并非一帆风顺。2025年1月，公司首次递交港股上市申请，同年5月，董事长兼总经理刘大涛因涉嫌短线交易被证监会立案调查。刘大涛借用他人证券账户在上市初期买卖公司股票，交易总额近2000万元，最终被监管警告并罚款60万元。该消息披露后首个交易日（2025年5月12日），迈威生物股价下跌10.96%。首轮招股材料到期失效后，迈威生物在2025年8月重新递交申请，并于当年11月拿到境外发行上市备案通知书。2026年4月28日，迈威生物正式登陆港交所，成为首家以“A股科创板+港股18A”方式上市的未盈利生物科技公司。
此次H股募资总额约13.03亿港元，募资净额约11.89亿港元，资金主要投向核心品种9MW2821多适应症临床开发。融资落地直接改善了迈威生物的净资产状况，截至三季报期末，迈威生物归属于上市公司股东的所有者权益7.16亿元，较上年末增长104.88%，增量主要来自H股募集资金到账，短期现金流压力得到缓解。
当前，迈威生物正处于过渡期：一次性授权收入具备偶发性，难以持续贡献稳定营收；自研药品刚进入商业化爬坡期，体量尚不足以覆盖高额研发、生产及商业化开支。对于创新药企而言，管线临床数据读出、新品持续获批、海内外市场销售放量，才是走出亏损周期的重要变量。10月29日，就业绩波动、研发投入规划、商业化预期等问题，新京报记者向迈威生物发送采访提纲，截至发稿，未收到回复。
新京报记者 张兆慧
校对 柳宝庆
