10月30日晚间,组件一体化龙头晶科能源(688223.SH)发布三季度业绩。2024年1-9月,公司实现光伏产品出货73.13GW,同比增长31.29%。其中组件出货67.65GW,根据第三方机构统计,出货规模继续保持全球第一。


单看第三季度,晶科能源实现扣非净利润2.59亿元,环比显著提升。公司毛利率也从二季度的8.1%提升至11.8%。更为难能可贵的是,在部分同业大规模举债增加对外借款时,公司坚持优化财务结构,三季度资产负债率环比继续降低1.28个百分点。此外,公司经营性现金流环比大幅改善,三季度单季度超过12亿元。


2024年注定是光伏行业充满动荡的一年,产业链价格的持续探底导致各环节利润承压,行业普遍出现巨幅亏损,部分企业陷入“多卖多亏”的境地。反观晶科能源,在市场份额保持领先的同时,盈利水平季度环比逆势提升,公司资产负债率稳步下降,展现了优于行业的独特阿尔法,这样的差异化竞争力是如何实现的呢?


首先,是N型规模优势。在行业面临淡季市场需求低迷和价格内卷的极端行情中,市场订单逐渐向少数优质产能企业集聚。晶科能源前三季度N型TOPCon出货占比已经超过了85%,成为其市场份额不断增加的保障。在三季报中,公司表示将努力实现90-100GW的全年出货,同时更好平衡出货和利润,这也提前预定了今年组件出货冠军的宝座。


其次,是海外市场优势。晶科能源曾在半年报中表示,海外市场贡献营收7成以上。得益于对全球市场的前瞻预判,晶科能源在手订单饱满,开工率一直维持行业领先水平,规模化成本效率优势在行业头部当中也相当有竞争力。公司全球渠道与品牌力,以及美国、中东等高毛利的海外市场的贡献,对公司利润形成了有效支撑。


同时,创新步伐从未停止。前三季度,公司研发投入合计36.11亿,占营业收入的5.03%。公司刚刚发布的Tiger Neo三代最新产品,涵盖HCP、MAX、0BB等多种行业首次大规模应用的创新技术,可实现最高功率670W和最高组件转化效率24.8%,是目前市场上已发布的最高性能组件,体现了晶科产品力的领先与技术创新上独家行业话语权。


最后,是面向未来的布局。近期,晶科能源先后披露了在中东合资建设10GW海外最大高效电池与组件产能、以及发行GDR在法兰克福证券交易所上市的计划,行业首创的山西一体化大基地生产模式也在稳步推进。种种“敢为人先”的举措,不仅体现了公司布局未来的进取精神,也是龙头企业引领行业高质量发展的表率。