在推动港股上市进程中，量贩零食企业“好想来”母公司万辰集团发布公告称，因涉嫌未及时履行关联交易临时信息披露义务等信息披露违法违规事项，中国证监会决定对公司立案。万辰集团表示，公司经营未受影响。
就在本次公告之前，万辰集团曾发布一份《关于新增2026年度日常关联交易预计的公告》，该份报告指出，公司拟新增一份日常关联交易，预计金额不超过1500万元，而关联交易的公司指向的是万辰集团前董事长王健坤。
公司称经营正常
根据万辰集团发布的公告，本次立案调查主要涉及未及时履行信息披露义务事项，与公司日常经营活动无关，相关信息披露事项已经整改完毕。万辰集团称，公司经营秩序稳定，各项经营活动均正常开展，日常经营管理及业务合作未受影响。在立案调查期间，公司将积极配合中国证监会的调查工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。
公告发布后，11月3日早盘，万辰集团股价一度下跌超过9%，截至收盘，万辰集团股价跌幅为6.09%，总市值为278.66亿元。
此前发布的关联交易相关公告显示，根据经营发展需要，万辰集团及合并财务报表范围内子公司拟新增向含羞草（江苏）食品有限公司（简称“含羞草食品”）采购食品的日常关联交易预计。自本次董事会审议通过之日起至2026年12月31日止，预计交易金额不超过1500万元。
万辰集团表示，上述日常关联交易系公司委托含羞草食品生产加工“好想来”自有品牌食品，相关定价遵循公平、公正、公允的原则。公司将在综合考虑产品工艺、质量控制、交付效率、成本和供应稳定性等因素的基础上，参照市场化价格水平、行业惯例等确定交易价格。以上关联交易事项由公司及控股子公司根据业务开展需要与关联方在交易发生时共同协商确定并签署相关协议。
万辰集团相关负责人也对新京报记者表示，本次立案调查主要围绕关联交易临时信息披露及时性事项，和主营业务无关，公司经营一切平稳。相关信息披露事项已经整改完毕，我们将全力配合监管核查，并借此机会查漏补缺、强化信息披露内控建设。后续进展请关注公司公告。
同一家族下的含羞草企业
关联交易中，含羞草食品是交易主角。天眼查信息显示，含羞草食品成立于2010年5月10日，王健坤为该公司执行董事兼总经理。根据万辰集团公告，王健坤持有含羞草食品100%股权。王健坤为公司董事长王丽卿之弟，公司董事、总经理王泽宁之父，公司董事林该春之配偶。
值得注意的是，根据披露，2025年全年，万辰集团日常关联交易的实际发生额约为4.6亿元。2026年上半年，万辰集团仅向江苏含羞草农业有限公司就采购了3.577亿元，接近去年全年关联交易额的八成，该公司的控股股东就是含羞草食品。
而含羞草系列的企业，与万辰集团有着千丝万缕的联系。万辰集团前身为福建含羞草生物科技有限公司，是由福建含羞草农业开发有限公司以货币资金出资设立，于2011年12月21日经漳浦县工商行政管理局批准正式成立的有限责任公司。
含羞草相关企业中出现的王健坤，是万辰集团的前董事长。2025年7月25日，万辰集团发布公告称，董事会收到公司董事长王健坤提交的书面辞职报告，因个人精力分配原因，王健坤申请辞去公司第四届董事会董事、董事长、战略委员会委员（召集人）及审计委员会委员职务（原定任期为2023年9月22日至2026年9月21日）。随后，王健坤之子王泽宁成为万辰集团的新任总经理，这家企业也完成了新老权力的交替。
值得注意的是，在王健坤辞职之前，万辰集团于2025年3月3日发布公告称，公司于近日收到国家某监察委员会出具的公司董事长王健坤被留置、立案调查的通知书，所涉事项与公司无关，截至本公告出具日，公司未被要求协助调查。同年5月底，万辰集团收到王健坤家属的通知，国家某监察委员会已解除对王健坤的留置措施，目前王健坤已能正常履行公司董事长职责。
对于此次换届选举，万辰集团方面对新京报记者表示，本次为公司正常管理层更替。王健坤因个人精力分配方面的考虑辞去董事长职务，公司对其任职期间的贡献表示感谢。本次管理层变更对公司业务不会产生实际影响。公司将延续既定战略，推动业务持续稳健发展，为股东及合作伙伴创造长期价值。
能否影响上市进程？
本次被立案调查，发生在万辰集团推进“A+H”（A股和港股）双重上市的进程中。2025年9月万辰集团正式向香港联合交易所递交上市申请，拟在主板挂牌上市。此次赴港上市，万辰集团计划将募集资金用于进一步扩张和升级门店网络、持续丰富产品组合、提升仓储物流效率及升级数字化基础设施等。
万辰集团的招股书于今年3月申请失效后再次递表。3月31日，万辰集团发布公告称，公司已于2026年3月30日向香港联合交易所有限公司重新递交了发行境外上市股份（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请资料。该申请资料为公司按照香港证券及期货事务监察委员会及香港联交所的要求编制和刊发，为草拟版本，其所载资料可能会适时作出更新及修订。
在上市进程中，公司被立案调查，是否影响其上市的进展？根据证监会《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》第八条，境内企业因涉嫌犯罪或者重大违法违规行为正在被依法立案调查、尚未有明确结论意见的，不得境外发行上市。不过，由于没有披露相关细节，目前无法判定此次被立案调查，是否构成“重大违法违规行为”。
量贩零食是近几年新消费领域的火热项目，东吴证券研报披露的数据显示，截至2025年底，主要量贩零食品牌门店约4.46万家。东吴证券认为，随着头部企业继续扩张，全国门店数量仍具备较为可观的提升空间。以各省常住人口及成熟市场门店密度为基础，结合人口密度、地区GDP、人均GDP及人均食品烟酒消费支出进行区域修正，行业中长期门店空间约8.5万至11.2万家；进一步结合行业规模及单店模型测算，远期门店理论容量约10.3万至10.6万家。
目前港股上市企业中，鸣鸣很忙与万辰集团是行业的双巨头。2026年1月28日，量贩零食企业鸣鸣很忙在港交所挂牌上市。上市后交出的首个年度业绩中，盈利能力的持续改善，是核心亮点之一。2025年，其全年GMV（商品交易总额）达935.69亿元，经调整净利润26.92亿元。鸣鸣很忙集团宣布，截至2026年7月20日，集团旗下签约门店总数超3万家，成为国内首家迈入3万店规模的休闲食品饮料连锁企业。
万辰集团发布的财报显示，今年前三季度营收207.92亿元，同比增长48.73%；归属于上市公司股东的净利润为6.28亿元，同比增长63.84%。其发布的半年度财报中，万辰集团披露了更详细的数据，公司为推进量贩零食业务的高质量发展，于2023年完成品牌整合，将旗下“陆小馋”“好想来”“来优品”和“吖嘀吖嘀”四大品牌统一合并为“好想来”品牌，并纳入知名品牌“老婆大人”，实现了供应链与品牌的统一。截至2026年6月30日，公司门店共计23802家。
香颂资本董事沈萌表示，监管机构一般立案就代表有了足够的线索，监管部门加强对上市公司信息披露的监管力度，所以这种调查并不少见，但事项涉及关联交易，可能会让投资者产生一定担忧。
新京报记者 王子扬
编辑 唐峥
校对 赵琳
