广农糖业官网截图。
扣非净利润持续亏损，股票“披星戴帽”，公司又被立案，广农糖业最近有点“苦”。
6月15日，广农糖业的股价开盘即跌停，报收4.65元/股，单日跌幅为4.91%，公司总市值约18.61亿元。东方财富数据显示，这是2005年12月9日（包含12月9日）以来，广农糖业录得的最低收盘价。
消息面上，广农糖业因涉嫌信披违规被中国证监会立案，此事距离其股票被实施退市风险警示和其他风险警示仅过去约一个半月。
从财务数据看，广农糖业的困境已非一日之寒。其归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润已连续14年（2012年至2025年）为负数，截至2025年末，广农糖业归属于上市公司股东的净资产约为-6630.59万元，较上年末的5407.95万元由正转负，同比降幅达222.61%。同时，公司资产负债率攀升至99.76%，已处于资不抵债的边缘。
距离股票“披星戴帽”不足一个半月
因涉嫌信披违规被立案
6月12日，广农糖业收到中国证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，根据相关法律法规，中国证监会决定对公司立案。
公告中并未披露涉嫌的具体违法违规事由，广农糖业表示，“在立案调查期间，公司将积极配合中国证监会的调查工作，并严格按照相关规定履行信息披露义务。”公司还强调，“目前，公司各项经营活动均正常开展。”
值得注意的是，一个多月前，广农糖业的股票被实施了退市风险警示和其他风险警示。2026年4月30日起，广农糖业的股票简称由“广农糖业”变更为“*ST广糖”，其股票代码仍为“000911”，公司股票交易的日涨跌幅限制为5%。
广农糖业股票交易被实施退市风险警示的原因是：公司于2026年4月29日披露了《2025年年度报告》，经审计后的合并报表显示，公司2025年度经审计的期末归属于上市公司股东的净资产为负值。
广农糖业股票交易被实施其他风险警示的原因是：公司经致同会计师事务所（特殊普通合伙）（简称：致同事务所）审计，公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润均为负值。致同事务所对公司2025年度财务报告出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告。致同事务所认为，由于公司存在前期会计差错更正重大缺陷及其对实现控制目标的影响，公司于2025年12月31日未能按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持有效的财务报告内部控制，对公司2025年度内部控制出具了否定意见的审计报告。
广农糖业表示，为了争取撤销风险警示，公司将采取以下措施：集中力量攻坚主业，夯实发展基础；致力于制糖核心业务，专注主业发展；强化三项费用及检修费用的成本管控；深化数智化转型，强化内部风险管理，提升整体管理效能；提高会计基础工作规范化水平，充分发挥内部监督职能。
广西国资入主七年难改颓势，
业绩坐上“过山车”
广农糖业的前身为南宁糖业（全称：南宁糖业股份有限公司）。1999年5月27日，南宁糖业在深圳证券交易所挂牌上市。
2023年10月，“南宁糖业股份有限公司”更名为“广西农投糖业集团股份有限公司”。
2019年4月23日，南宁振宁资产经营有限责任公司（简称：南宁振宁公司）所持南宁糖业76813828股（占上市公司总股本23.70%）国有股份无偿划转给广西农村投资集团有限公司（简称：广农集团）。因此，广农集团持有南宁糖业76813828股股份，成为上市公司控股股东。南宁振宁公司持有上市公司股份59954972股，占总股本的18.50%，为上市公司第二大股东。南宁糖业的实际控制人也从南宁市人民政府国有资产监督管理委员会变更为广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会。
控股股东变更后，南宁糖业2019年末向控股股东广农集团借入财务资助款余额5亿元，用于归还银行贷款和支付甘蔗款。
财报显示，2019年，南宁糖业成功扭亏。
然而，好景不长，2021年，南宁糖业再度陷入亏损，原因包括主要产品食糖售价同比下降、食糖产糖率和产量均同比下降、防疫物资的毛利同比下降、财务费用增加等。
持续亏损两年（2021年和2022年）后，广农糖业在2023年再次扭亏，原因主要有三点，首先是主要产品机制糖售价同比提高，机制糖毛利率上升，制糖业务业绩同比上升；其次是报告期内阶段性压降融资规模，降低银行贷款利息，总体上大幅减少财务费用支出；最后是公司在2022年末公开挂牌转让了全资子公司南宁香山制糖有限责任公司全部股权，报告期内同比减少一家制糖企业，管理费用降幅明显。
到了2025年，广农糖业不仅遭遇业绩亏损，还被“披星戴帽”，公司处境岌岌可危。
制糖主业仍在亏损
“全员攻坚”能否实现“净资产转正”？
广农糖业“披星戴帽”背后，是公司持续恶化的财务基本面和严重的内部控制缺陷。
记者注意到，虽然广农糖业归属于上市公司股东的净利润还在盈亏交替、起起伏伏，而公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润已经连续14年（2012年至2025年）为负数。
截至2025年末，广农糖业归属于上市公司股东的净资产约为-6630.59万元，较上年末的5407.95万元由正转负，同比降幅达222.61%。同时，公司资产负债率攀升至99.76%，已处于资不抵债的边缘。
致同事务所表示：截至2025年12月31日，广农糖业归属于母公司股东权益-6630.59万元，资产负债率99.76%，营运资金-170710.34万元，广农糖业2025年度归属于母公司股东的净利润为-12029.20万元。这些事项或情况，表明存在可能导致对广农糖业公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。
2026年第一季度，广农糖业归属于上市公司股东的净利润和归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润均为负数。
此外，广农糖业还有多起诉讼缠身。根据公司最新披露的公告，截至2026年6月13日，广农糖业已披露诉讼、仲裁案件共27起，公司的身份有原告和被告，大多处于一审尚未判决阶段。
今年5月18日的2025年度业绩说明会上，对于投资者十分关注的业绩情况，广农糖业对外表示：“今年一季度亏损扩大的主要原因中，信用减值损失占比33.18%，资产减值损失占比36.29%，上述两项合计69.47%，扣除这些一次性因素后，制糖主业本身仍然是亏损。由于受榨季榨蔗量、产糖率、糖价等各方面因素的影响，公司2026年度的主业业绩无法确定。”
同时，广农糖业多次提到：“公司高度重视净资产为负的现状，将全力推动内部经营整改，全员攻坚，力争2026年末实现净资产转正。”
新京报贝壳财经记者 阎侠 编辑 陈莉 校对 柳宝庆
