一纸公告，将老牌化妆品企业兰亭科技的困境推至聚光灯下。

据深圳市兰亭科技股份有限公司（以下简称“兰亭科技”）公告，由于该公司最近三年净利润均为负值，且最近两年营业收入持续下降，已触发降层情形，存在被调出现有层级（创新层）的风险。根据《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》相关规定，预计降层后所属层级为基础层。

财报数据显示，2025年，兰亭科技归属于挂牌公司股东的净利润为-5413.27万元，营业收入从2023年的3.8亿元一路下滑至3.21亿元。面对护肤类产品销售失速、重销售轻研发等一系列挑战，留给兰亭科技“翻身”的时间，似乎已经不多了。

连续三年净利润为负值，护肤类产品销售下滑

将时间的指针拨回至1993年，精细化工专业出身的张许昌创立了兰亭科技。最初，一间只有240平方米的办公室就是公司的全部——从生产、研发到办公、销售，所有的工作都要在这里完成。1995年，兰亭科技转产无三废、无污染的化妆品和个人护理品，陆续在国内开设兰亭专柜。

凭借技术积累和品牌运营，兰亭科技很快在化妆品领域站稳脚跟。2013年，伴随日化企业挂牌新三板热潮，兰亭科技改制为股份制公司；2014年8月，公司成功在新三板挂牌。

彼时，兰亭科技的野心不止于此。“新三板并非终点”，该公司在“兰亭LANTERN”微信服务号中发布的文章显示，会“争取在两年之内实现从新三板向主板市场的转迁。”

从一度踌躇满志到站在“降层”边缘，兰亭科技的危机来得并不突然。

新京报贝壳财经记者梳理发现，2023年至2024年，该公司分别实现营业收入3.8亿元、3.23亿元，同比变动分别为12.16%、-14.87%；归属于挂牌公司股东的净利润分别同比下滑346%、49.65%至-1153.85万元、-1726.71万元。

图/兰亭科技2025年年报截图

到了2025年，兰亭科技仍未走出亏损泥潭，营业收入与归属于挂牌公司股东的净利润分别约3.21亿元、-5413.27万元，同比降幅分别为0.82%、213.5%。

与此同时，该公司的营业利润同比大幅减少196.73%至-4694.85万元。对此，兰亭科技解释称，主要受多方面因素影响，包括公司厂房、生产线扩容项目一期工程中，拆除厂房D栋产生相关的营业外支出900.89万元；高毛利的电商护肤类产品销售减少等。

事实上，作为兰亭科技的业绩“支柱”，其护肤类产品的销售自2024年起便面临挑战。


图/兰亭科技2025年年报截图

目前，该公司主要从事洗沐、护肤和彩妆系列化妆品的研发、生产及销售。2024年，兰亭科技的护肤类产品实现营收2.14亿元，同比减少22.55%，约占公司总营收的66.3%；2025年，其护肤类产品营收同比下滑16.63%至1.79亿元，营收占比也降至约55.75%。

产品菌落总数超标，销售费用是研发支出的11.3倍

除了业绩“负重前行”，兰亭科技的生产经营也出现了问题。

去年11月，国家药品监督管理局发布关于48批次不符合规定化妆品的通告（2025年第41号）。

图/国家药品监督管理局官网截图

经福建省食品药品质量检验研究院检验，1批次由兰亭科技备案及生产、在莆田市涵江区名妆依人化妆品店抽检的“TOP TIME抗皱紧致舒缓雾化精华水”，被检出“菌落总数”项目不符合规定，检测结果为1700CFU/ml，规定要求为≤1000CFU/ml。

公开资料显示，菌落总数是指示性微生物指标，表示产品受细菌污染的程度，是关系到产品质量和消费者健康、安全的重要指标。使用菌落总数超标的化妆品，如果皮肤上有微小的伤口便可能引起感染或炎症。《化妆品安全技术规范（2015年版）》明确规定了化妆品中微生物指标的限值，其中，眼部化妆品、口唇化妆品和儿童化妆品中的菌落总数不得大于500CFU/ml（g），其他化妆品中的菌落总数不得大于1000CFU/ml（g）。

此外，这家拥有33年历史的企业，似乎陷入了“重销售轻研发”的竞争误区。

翻阅兰亭科技财报，2023年，由于“各电商平台销售收入增长，对应的平台营销服务费增长”，该公司销售费用同比增长了23.67%至1.69亿元，占营业收入的比重约44.62%。

不过，高额销售费用带来的改观并没有持续太久。2024年，兰亭科技的销售费用约1.7亿元，营收占比增至52.49%。同期，公司电子商务业务营收同比下滑25.53%至2.07亿元，研发投入也同比下滑了17.36%至1429.84万元。

2025年，兰亭科技的电子商务业务没能扭转下滑态势，营收同比减少1.24%至2.05亿元。再看费用端，报告期内，其销售费用约1.62亿元，营收占比为50.62%，其中，营销费达1.198亿元；研发支出与上年同期基本持平，约1429.9万元。粗略计算，兰亭科技的销售费用为研发支出的11.3倍。

在年报中，兰亭科技称其目标是成长为“一个面向全球的大健康产业的数字化国际性企业”， 而面对“降层”敲响的警钟，兰亭科技如何自救尚待观察。

新京报贝壳财经记者 李铮

编辑 岳彩周

校对 陈荻雁