本周，北京圆心科技集团股份有限公司（以下简称圆心科技）再次向港交所递交上市申请，这也是公司第五次递表港交所。作为中国最大的专注于处方药院外市场的医疗交付平台，圆心科技支柱业务覆盖三个方面，即院外患者服务、供给端赋能服务、医疗产业端赋能服务。数次递表后，圆心科技目前仍处亏损状态。


此次递表是圆心科技第五次向港交所递交上市申请，高盛、中信证券为联席保荐人。公司此前分别在2021年10月、2022年4月、2022年10月、2023年5月四次递表，不过均因未能在6个月内完成聆讯或上市自动失效。


成立于2015年的圆心科技，最初源于妙手医生APP，随后公司开启院边DTP专业药房等模式，如今，圆心科技的业务模式专注于患者整个医疗服务周期，通过三大支柱业务：院外患者服务、供给端赋能服务、医疗产业端赋能服务，向患者提供个性化服务。数据显示，圆心科技旗下拥有321家实体药房，覆盖超过100个国内重点城市，其中265家位于医院附近半径1公里内，药房提供59710个品种的产品，绝大部分为处方药，公司88%的零售额来自处方药销售。


圆心科技近年来的业绩表现并不尽如人意，一直处于亏损状态。2020年—2022年，圆心科技收入分别为36.2亿、59.3亿、77.7亿元，对应的亏损额为3.6亿、7.5亿、8.05亿元，近三年累计亏损额度接近20亿元。从其具体业务来看，公司以院外患者服务为核心业务，该业务在2022年占公司收入比重达到93.7%，但该板块利润率有限，2022年该板块毛利率为6.9%，这也在一定程度上影响了公司的业绩。


不过，整个处方药院外市场的规模不容小觑。随着医药分开综合改革的推进，政策层面对于医疗机构处方外流的利好措施相继出台，2017年1月24日，《关于进一步改革完善药品生产流通使用政策的若干意见》提出，医疗机构应按药品通用名开具处方，并主动向患者提供处方。今年11月，重庆医保局下发《关于做好医保电子处方流转有关工作的通知》，明确了处方流转路径，并要求各区县医保部门要确保接入工作在12月20日前总体完成，并督促指导各定点医药机构开展医保电子处方流转服务，做好流转处方的审核和线上监管工作。


医保报销、电子处方全面流转，这无疑是对院外市场的重大利好。另据艾美仕市场研究公司（IMS）的一项数据显示，2015年处方药市场三大渠道（医院、零售药店、第三终端）占比分别为77%、10%及13%。预计未来十年，零售药店的市场规模占药品终端市场的比例将不断增加。华西证券预测，到2028年，国内总处方外流的规模将超过7200亿元，其中，零售药店作为院外中药的承接方，受益于处方外流的规模将达到5000亿元。


千亿市场规模，自然也吸引了医药流通企业、互联网医疗、药店等主体的多方布局，圆心科技也免不了一番“争夺”。现在，摆在圆心科技面前的，还是争取顺利通过聆讯。


新京报记者 张秀兰

校对 柳宝庆