存储厂商还在持续“造富”。


10月28日，SK海力士发布追加股东回报方案，2026财年将执行约100万亿韩元（约合人民币5029亿元）规模的股东回报。


同日，SK海力士披露截至2026年9月30日的2026财年第三季度财报。第三财季，公司营业收入104.6155万亿韩元，首破100万亿韩元大关；营业利润刷新季度历史最高纪录，同比增长632%。


作为AI热潮的受益者，SK海力士在财报中不掩对未来的乐观预期。公司认为，尽管存储器涨价和供应紧张增加了PC、智能手机厂商的成本压力，可能导致终端出货量减少，但AI基础设施需求增长将抵消这一影响，推动整个存储市场继续扩大。


基于这一预期，SK海力士计划年底前扩大HBM4生产，增加面向AI服务器的LPDDR5 SOCAMM等产品的供应和销售。同时，公司正与大客户签订长期供货协议，提前锁定未来几年的产能。


营业利润暴涨6倍


AI势头正盛，推动SK海力士业绩不断刷新纪录刷新记录。


财报显示，2026财年第三季度，SK海力士营业收入104.6155万亿韩元，营业利润83.3338万亿韩元，两个数值均刷新季度历史最高纪录，营业收入首次突破100万亿韩元大关。其中，营业收入环比增长32%；营业利润环比增长38%，同比增长632%。


与此同时，SK海力士的盈利能力还在持续刷新市场对存储芯片行业的认知。第三财季，公司营业利润率达80%，比去年同期高33%，较上季度再涨3个百分点。也就是说，SK海力士每实现100韩元营业收入，就能产生约80韩元营业利润。


不过，净利润却没能有跟上步伐跟着创下新高。第三季度，SK海力士净利润为39.7756万亿韩元，虽同比增长216%，但环比下降58%，净利润率为38%。


2026财年SK海力士部分财务数据。图/SK海力士财报


从财报披露的数据来看，净利润环比下滑受到非经营性损失影响。第三季度，公司录得32.625万亿韩元非经营性损失，包括汇率变动相关损失和投资资产相关损失。此外，上一季度之所以能取得高额净利润，也与当期出售铠侠股权确认一次性投资收益有关。


相比净利润的波动，存储芯片主营业务保持强劲增长。从产品结构来看，DRAM仍是SK海力士最主要的收入来源，第三季度贡献了75%的营收，较上一季度提升2个百分点；NAND业务营收占比为24%，较上一季度下降3个百分点。


公司的收入结构也在向AI和数据中心相关产品倾斜，按下游应用划分，服务器在DRAM收入中的占比继续提升，SSD（固态硬盘）在NAND收入中的占比也有所增加，而移动端产品在两项业务中的收入占比均有所下降。



具体到产品，SK海力士在财报中表示，随着HBM4全面展开出货，面向服务器的DDR5销售大幅增长，带动DRAM业务增长；NAND方面，321层TLC企业级固态硬盘（eSSD）销售持续扩大，数据中心相关高附加值产品需求保持旺盛。


未来两年超半数产能被锁定


“预计到2030年为止，供不应求的格局将持续。”SK海力士在财报中保持着的这句话，写着对未来几年市场的乐观预期。


在SK海力士看来，存储芯片需求仍有很大的增长空间。短期来看，企业级AI和个人AI将成为主要增长动力；中长期，自动驾驶、机器人等物理AI（Physical AI）应用有望带来更多需求。


即便存储芯片价格上涨、供应紧张增加了PC和智能手机厂商的成本压力，可能导致终端出货量下降，SK海力士认为，AI基础设施需求增长足以抵消这一影响，并推动整个存储市场继续扩大。


需求持续增长，供给端却需要时间建厂提产。SK海力士在财报中分析，由于先进制程技术难度不断提升，且新建生产设施耗时较长，供给端未能跟上市场增长速度。


基于对存储市场的乐观预期，SK海力士财报披露了接下来的扩产计划。DRAM方面，公司计划提高第六代10纳米级（1c）工艺的比重，并增加DDR5和面向AI服务器的LPDDR5 SOCAMM的销售。


HBM同样是扩产重点，公司计划年底前将M15X工厂的产能提升至最大水平，以扩大HBM4生产。据此，公司预计第四季度HBM4将在出货量和营业收入方面均超越HBM3E，成为新主力产品。


NAND闪存方面，公司计划第四季度将321层工艺的比重提升至韩国本土产能的50%以上，以此增加高性能、大容量eSSD的供应。中长期来看，公司计划以高带宽闪存（HBF，High Bandwidth Flash）和系统优化技术为基础，将NAND闪存打造为提升AI服务吞吐量与经济性的核心解决方案。


产能扩张需要时间，但客户却已经开始提前锁定未来几年的供应。财报显示，SK海力士正在扩大与客户的长期供货协议合作，目前已与包括全球大型云服务提供商在内的14家主要客户签署协议。协议通常为期5年，公司还在与部分客户商谈延长合作期限。


截至目前，这些长期协议锁定的供应量，已覆盖SK海力士2027年和2028年总产能的50%以上。


对SK海力士而言，眼下既是““不够卖””，也是““不愁卖””。不过，这样的好行情能持续多久，仍要看AI投资热潮能否延续下去。


豪掷约100万亿韩元回馈股东


业绩飘红，SK海力士对在股东的回报也显得格外大方。


10月28日，公司宣布2026财年将推进约100万亿韩元的股东回报，包括30万亿韩元以上的现金分红，以及60万亿韩元以上的股票回购与注销。其中，今年8月宣布的40万亿韩元股票回购已于上周完成，相关股票即将注销。


在当天召开的董事会上，SK海力士进一步决定通过第三季度现金分红14万亿韩元及库存股回购20万亿韩元。在拟回购的库存股中，用于股东回报目的的10万亿韩元计划全部注销，其余约10万亿韩元将用于员工绩效奖金，不计入股东回报规模。


此次第三季度分红为每股2万韩元，包括基于经营业绩改善的每股1万韩元分红，以及来自铠侠投资收益的每股1万韩元特别分红。


也就是说，此次大规模股东回报并非完全来自存储芯片主营业务。


SK海力士表示，公司计划将今年通过投资日本存储芯片厂商铠侠实现的大部分收益返还给股东。这意味着，在AI存储业务高速增长之外，产业投资也开始为公司贡献可观的资本回报。


与此同时，公司的现金储备仍在增加。财报显示，截至第三季度末，SK海力士持有现金及类现金资产114.46万亿韩元，较去年同期增加86.61万亿韩元，较上一季度增加26.5万亿韩元。


手握充裕的现金，SK海力士一边拿出大笔资金分红、回购股票，一边还在为下一轮扩产做准备。


不过，存储芯片行业历来有着鲜明的周期性，眼下AI需求旺盛、产品价格上涨，SK海力士仍在加紧扩产，未来两年的大部分产能也已有长期协议覆盖。等到新建产能陆续释放，AI需求能否继续保持这样的增长速度，仍是市场关注的问题。


单从这份财报来看，SK海力士还没有放慢脚步的打算。


新京报贝壳财经记者 张晓慧 编辑 陈莉 校对 卢茜