“2025年全年，中国新设外商投资企业70392家，同比增长19.1%；实际使用外资1046.6亿美元。”这些数字来自商务部外资司在投洽会期间发布的《中国外资统计公报2026》，它们共同指向一个事实：外资依然持续看好中国。
但数字背后远比“来或走”的二元判断复杂得多，从“走进来”到“留下来”，外资“投资中国”发生了哪些变与不变？
外资依然看好中国，但赛道变了
“外资出逃了吗？”这个问题在过去几年被反复提起，几乎成了一种周期性的市场情绪。
9月9日，商务部外资司在投洽会上发布的《中国外资统计公报2026》用一组数据给出了直接回应：“十四五”期间，中国累计实际使用外资超过了7500亿美元，外资企业实现营业收入263万亿元、利润21.4万亿元，两项指标年均增速均超5%。
截至2025年末，中国累计新设外资企业近131万家，累计实际使用外资近3.2万亿美元。今年1-7月份，外资基本面保持韧性，新设外资企业同比增长4.4%。
外资依然坚定看好中国，但数据背后暗含着一场深刻的结构性转变——钱投向了哪里？
“十四五”时期，中国高技术产业累计实际使用外资2556.4亿美元，占比接近34%，比“十三五”期间提升了9.3个百分点。其中，高技术制造业、高技术服务业引资占比，分别比“十三五”期间提升了1.3个百分点和8个百分点。
今年1-7月，高技术产业实际使用外资同比增长32.7%，占比达到了41.6%，比“十四五”期间占比更高。
这些数据背后，是国际资本流动与中国引资方向的高度契合。《2026世界投资报告》显示，全球跨国资本加快投向数据中心、油气、半导体等战略性赛道，而中国在这些领域的引资增长，正是这一全球趋势的缩影。
某种程度也表明，外资“投资中国”赛道的切换并非偶然，背后则源于中国产业链、供应链体系的日趋完备、产业能级的持续跃升。
投资模式变了：从“重资产建厂”到“轻资产共生”
投资结构变化的另一面，是外资在华投资模式的不断创新。
“轻资产布局成为新趋势。”商务部外资司司长孟华婷在跨国投资趋势发布会上指出，外资逐步由重资产建厂的传统模式，开始叠加品牌合作等轻资产的投资路径，以适配快速发展的本土市场，降低运营成本。
这种转变体现在多个层面。在合作方式上，外资深度融入中国本土产业链，供应链协同持续增强。跨国企业不再只把中国当作生产配套的基地，而是深度地推进供应链的本地化。凭借技术优势，带动本土上下游企业共同发展，由生产落地转为产业链的深度共生。
在资金运用上，存量利润再投资成为新趋势，部分外资企业还借助发行熊猫债等方式，拓展在华投资的资金渠道。
与此同时，越来越多的跨国公司把在华工厂，升级为实验室和创新厂，外资已经成为推动中国产业智能化、绿色化、融合化升级的活跃力量。
这种模式转变的意义，远不止于降低运营成本。它意味着外资在华经营的“根系”正在扎得更深——当一家跨国公司把研发、供应链、资金循环都嵌入中国市场，它的“退出成本”就不再是一个简单的财务计算。这或许比任何政策宣示都更能说明“留下来”的含金量。
ABB集团全球副总裁董慧娟表示，目前ABB在中国拥有30家本地企业、1.3万名员工，中国是其在全球的第二大市场。近年来公司持续加大在华投资研发和生产布局，且中国团队主导、参与了众多新品的研发工作。
这不是孤例，深耕中国成为越来越多跨国公司的共同选择。
为什么外资愿意留下来？投资中国就是投资未来
“投资中国就是投资未来，与中国同行，就是与机遇同行。”这句话在投洽会上被反复提及。到底哪些原因使得外资持续投资中国？董慧娟认为，这主要得益于中国拥有广阔的市场机遇、持续优化的营商环境，以及高素质的人才资源和开放的创新生态。
中国经济上半年同比增长4.7%，在主要经济体中位居前列。新动能对经济增长贡献超过四成，高技术制造业增加值保持二位数增长，规模以上清洁能源发电量占比达到36.2%。
“这一系列数据都展现了中国经济的强劲韧性与活力。中国经济动能向新、结构向优，不断释放市场红利，这将进一步坚定跨国公司深耕中国的信心，中国仍将是全球投资者不可或缺的合作伙伴。”董慧娟坦言。
在董慧娟看来，“十五五”规划明确提出发展新质生产力、建设现代化产业体系，加快全面绿色转型，ABB的战略方向与这些发展战略高度契合，中国的新能源体系建设、能效提升、零碳园区打造、产业数字化转型等都将引领产业发展方向。
在营商环境方面，从“外资24条”“稳外资行动方案”，再到今年的《利用外资固稳促优行动方案》，政策供给的密度和力度在持续加大。从全面取消制造业外资准入限制，稳步推进电信、医疗等服务业领域的扩大开放试点，动态修订《鼓励外商投资产业目录》，到出台并落实境外投资者利润再投资的相关税收政策——这一系列举措的共同指向，是让外资企业“进得来、留得住、发展好”。
与此同时，商务部建立的重点外资项目工作专班，对重点外资项目开展“一对一”的全流程服务，协调解决用地、用工、融资等难题；常态化召开外资企业圆桌会，建立外资诉求闭环办理系统，做到“件件都有回应”。
同时，商务部还发布2026版《外国商务人士在华工作生活指引》，覆盖签证、教育、就医等现实需求。这些安排将政策善意转化为可感知的操作体验。
打破“最后一公里”：破除各类隐性障碍，实现“准入又准营”
站在更宏观的视角看，外资在中国经济中的角色正在被重新定义。
过去，外资是中国融入全球产业链的桥梁，是技术和管理经验的输入者；今天，外资的角色更加多元。中国社科院国家全球战略智库研究员潘圆圆介绍，引进外资不仅仅是利用外国资金，更重要的是伴随资金而来的资源，尤其是研发、技术、网络等资源。
据其介绍，在华外资企业贡献了7%的就业、1/7的税收和1/3的进出口，覆盖了中国115个行业大类和548个小类。2010-2023年，在华外资企业研发投入增长86.4%，研发人员增长33.2%。
这种深度嵌入，使得外资与中国经济之间的关系，早已超越了简单的“投资与被投资”。
值得注意的是，地缘政治的因素日益重要。“全球投资政策中，发达国家出台的限制性措施占比在上升，而发展中国家则以便利化和激励措施为主。”联合国贸发会议投资司司长李楠指出。但中国在政策供给上的积极姿态，与全球部分地区的保护主义倾向形成了对比。
肯定成绩的同时，也需要正视外资“留下来”之后面临的现实问题。市场仍有“大门开了、小门不通”的疑问，孟华婷明确提出，下一步的重点是发挥重点外资项目工作专班的作用，全面落实国民待遇，破除各类隐性障碍，实现“准入又准营”。
同时，在扩增量方面，继续推进高水平对外开放，稳妥有序扩大增值电信、生物技术、外资医院、职业培训等服务业的试点，支持北京市做强服务业扩大开放综合示范区，加快修订外资并购等相关规定，持续擦亮投资中国名片，精心设计各类投资促进活动，搭建全球资本对接桥梁，吸引更多的海外资本来华投资。
“好的营商环境没有完成时，只有进行时。”孟华婷强调，站在新的起点，中国将坚定不移扩大高水平对外开放，维护多边贸易体制，以务实举措回应跨国公司外资企业的关切，保护外资的合法权益。中国开放的大门只会越开越大，市场机遇将持续释放。
新京报贝壳财经记者 胡萌 编辑 陈莉 校对 杨利
