8月4日晚间，迪瑞医疗科技股份有限公司（迪瑞医疗，股票简称ST迪瑞）发布半年报，报告期内凭借759.69万元的净利润扭亏。但扣非净利润仅39.52万元，主营业务几乎处在盈亏平衡边缘。此前，因2025年度内控审计被出具否定意见，公司股票被实施其他风险警示。
账面盈利难掩主业薄弱
据半年报，迪瑞医疗上半年实现营收4.09亿元，同比增长16.49%，净利润为759.69万元，相较去年同期扭亏。分业务板块来看，试剂业务实现收入2.50亿元，同比增长24.79%，毛利率提升5.43个百分点至65.96%；仪器业务收入1.57亿元，同比增长5.82%，毛利率提升2.95个百分点至12.63%，整体毛利率水平有所修复。
不过，新京报记者梳理财报发现，759.69万元净利润之中，非经常性损益贡献720.18万元，主要来自政府补助（584.54万元）以及公允价值变动、投资收益合计133.02万元。扣除非经常性损益之后，净利润仅为39.52万元，迪瑞医疗的主营业务几乎处在盈亏平衡边缘，自身造血能力有限。
此外，迪瑞医疗的现金流压力也不容忽视。报告期内，迪瑞医疗经营活动现金流净额为-1.14亿元，较上年同期的-843.46万元同比下降1246.32%。对此，迪瑞医疗解释称，现金流大幅流出主要源于前期业务终止带来合同负债资金支付，对应合同负债由期初4.11亿元下降至2.57亿元，降幅达37.44%。
迪瑞医疗成立于1992年，于2014年在科创板上市，2020年，华润集团用18亿元获得迪瑞医疗28%股权，成为其控股股东。迪瑞医疗的主要产品覆盖七大细分领域，主推的尿分、生化、血球等仪器和试剂产品已拥有稳定的销售渠道和品牌影响力。截至目前，华润系持股比例仍为28.34%，通过中国华润有限公司实际控制迪瑞医疗。
业绩滑坡，内控爆雷
作为华润系内唯一的医疗器械生产平台，迪瑞医疗正在遭遇业绩考验。2025年，公司实现营收8.07亿元，同比下降17.41%，净利润为-2.46亿元，同比下降477.53%，扣非净利润为-2.55亿元，同比下降546.99%。迪瑞医疗称，公司经营面临阶段性挑战，主要是来自国内市场的影响，包括市场竞争加剧，仪器试剂产品收入不及预期以及大额计提资产减值准备等多重因素。
迪瑞医疗的产品结构失衡同样值得关注。迪瑞医疗的产品主要分为仪器和试剂两大类。2025年上半年，其试剂营收占比57%，仪器营收占比42%。对比来看，新产业试剂营收占比70%，仪器占比30%；安图生物试剂类占比达到八成以上。尽管2026年上半年，迪瑞医疗的试剂营收占比提高至61.12%，依然不及行业平均水平。对此，迪瑞医疗亦表示，近年来，集采持续推进及行业竞争加剧，公司试剂收入占比低于行业平均水平，如后期试剂上量仍然持续不及预期，各项费用控制不到位，经营业绩将无法取得重大实质性突破，仍然存在亏损风险。
除了业绩压力外，迪瑞医疗销售端也出现了内控重大缺陷。因涉外销售订单收入确认不审慎，2023年部分涉外销售订单确认收入后，对应商品未实际报关并办理退货，迪瑞医疗2023年多记营收369.30万元，多记营业利润71.60万元。2026年2月，迪瑞医疗被吉林证监局采取责令改正行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。今年4月30日，迪瑞医疗发布公告，对2023年和2024年财务数据进行大幅追溯调整，两年合计调减营收超5亿元，调减利润接近2亿元。当日，会计师事务所对迪瑞医疗2025年度内部控制出具否定意见审计报告。从今年5月6日起，迪瑞医疗股票被实施其他风险警示，股票名称变更为“ST迪瑞”。按照创业板上市规则，如果迪瑞医疗2026年度内控审计报告再次被出具否定或者无法表示意见，其股票将被实施退市风险警示。
针对公司后续将通过哪些具体举措提升主业盈利能力，实现扣非净利润持续稳健增长、如何改善现金流状况以及内控重大缺陷整改进度等问题，8月5日，新京报记者向迪瑞医疗发送采访提纲，截至发稿，未收到回复。
新京报记者 张兆慧
编辑 张秀兰
校对 杨许丽
