新京报贝壳财经讯（记者潘亦纯）进入2026年下半年，科技板块波动加剧。Wind数据显示，7月以来短短3个交易日（7月1日—7月3日），此前一路飙涨的存储芯片、半导体材料设备、光模块等板块均出现大幅下跌，其中，存储芯片、半导体材料设备指数跌幅均超10%。与此同时，大金融、创新药等板块显著回暖。


市场风格要切换？押注科技的投资者走还是留？


7月3日，嘉实基金大科技研究总监王贵重表示，对中国科技资产以及国内AI加速追赶趋势持积极乐观态度。


他表示：“结合产业基本面的发展趋势来看，我们认为AI相关的科技方向，现阶段或并未出现系统性风险，目前还得不出看空的结论。”


具体到近几个交易日波动较大的半导体板块，王贵重及团队仍较乐观。这种判断建立在三大支撑逻辑上。


从产业基本面看，增长趋势仍较为坚挺。WSTS预计2026年全球半导体市场将实现90%的增长，总规模达1.51万亿美元；到2027年AI投资或仍然保持较高增速成长，半导体销售额有望达到1.9万亿美元。


其次，自主可控主线下，国产化率正加速攀升，国产DRAM目前已正式切入大厂AI基础设施供应链。


最后，受AI技术爆发驱动产能重构影响，海外半导体大厂超预期退出成熟制程，国内半导体承接外溢需求，成熟制程稼动率接近满载，供不应求下，下半年有希望迎来密集涨价潮。7月1日起，全球近20家半导体企业开启新一轮涨价潮也印证了这一点。


此外，科技行情演绎至今，后市哪些细分方向仍值得关注？


王贵重表示，比较看好光通信与高速率升级、涨价产业链以及半导体设备行业。


他认为，在光通信与高速率升级领域，无论是AI集群内部的互联需求（Scale-up/Scale-out），还是光模块从800G向1.6T的迭代升级，CPO/NPO等新产业趋势，都驱动着行业需求持续放量，是算力基础设施中增长确定性更强的环节之一。而诸如存储、光芯片、PCB上游等涨价链，其核心逻辑在于供需错配与景气周期。在AI驱动的高带宽存储需求爆发下，行业供需结构已经反转，价格进入上行通道，这一高景气度有望延续到2028年，也有望给上游设备材料零部件，带来历史性扩产机遇。


编辑 岳彩周

校对 柳宝庆