全年超4000只个股实现上涨，A股迎来2025年收官。
今年A股表现强劲，多项纪录接连被打破。上证指数先后突破3400点-4000点多个整数关口，并多次刷新10年高位。全年成交额首次突破400万亿元，A股总市值也跃升至100万亿元台阶。
临近年底，沪指走出日线“11连阳”，创今年以来最长连阳纪录。2025年全年累计涨幅超过100%的个股达495只、超过200%的个股达116只，其中，天普股份和上纬新材两只股票全年累计涨幅更是突破1500%。
此外，沐曦股份更是成为2025年度“肉签王”，上市首日收盘报829元/股，涨幅692.95%，盘中最高触及895元/股。若按最高价计，中签者可赚近40万元，成为A股全面注册制以来最赚钱新股，也是近十年最赚钱新股。
【指数】
沪指日线“11连阳”，三大指数年内集体大涨
12月31日，三大指数震荡调整，沪指日线“11连阳”，创今年以来最长连阳纪录。据了解，A股历史上只有2次11连阳，分别是2006年6月、2017年底至2018年1月。
2025年A股主要指数涨跌幅变化。
截至2025年最后一天收盘，上证指数报3968.84点，相比年初上涨18%，创2020年以来新高，深证成指、创业板指年内涨幅则分别接近30%、50%，北证50年内涨幅也达到39%。
回顾这一年A股表现，上半年，上证指数在3200-3300点位震荡调整，4月上旬触及3040.69点低位后企稳回升。进入下半年，市场运行开启稳步上行通道。6月下旬以来，上证指数相继突破3400点、3600点、3800点甚至4000点关口，多次刷新10年纪录。
市场成交额与总市值同步实现跨越式增长，年内成交额首次突破400万亿元，A股总市值也站上100万亿元台阶。
从板块来看，31个申万一级行业中，逾九成年内实现上涨，有色金属以逾90%的涨幅位列第一，通信行业涨幅紧随其后，涨幅达到84.75%，电子、综合、电力设备、机械设备等行业均涨超40%。
2025年申万一级行业涨幅前十
2025年全年，公用事业、房地产、交通运输、美容护理四大行业表现不佳，年内仅微涨1%左右，煤炭、食品饮料两大行业更是出现下滑，其中食品饮料跌幅最大，超过9%。
【个股】
超4000个股实现全年上涨，上纬新材涨势惊人
Wind数据显示，2025年，在A股5470只股票中，全年实现上涨的股票超4000只，495只全年累计涨幅超过100%、116只全年累计涨幅超过200%、42只全年累计涨幅超过300%、21只全年累计涨幅超过400%。
其中，有2只股票全年累计涨幅超过1500%，分别是天普股份和上纬新材，具体涨幅分别约为1595.52%、1786.3%。
2025年A股个股涨幅前十，数据来自Wind。
上纬新材的股票在2025年里有130个交易日收盘上涨，其中16个交易日收盘涨停；天普股份的股票在2025年里有134个交易日收盘上涨，其中33个交易日收盘涨停。
2025年12月30日，上纬新材发布的股票交易风险提示公告显示，其股票价格自2025年7月9日至2025年12月29日累计上涨1598.33%，短期涨幅显著高于科创综指、科创50及同行业等相关指数涨幅，其间多次触及股票交易异常波动及严重异常波动情形，股票价格已严重脱离当前基本面，存在随时快速下跌的风险，投资者参与交易可能面临较大风险。
虽然A股股票在2025年实现了大面积上涨，但是也有部分股票的行情表现不佳。Wind数据显示，2025年，在A股5470只股票中，314只全年累计跌幅超过20%、13只全年累计跌幅超过50%。
其中，有2只股票全年累计跌幅超过90%，分别是广道退和东通退。
2025年11月12日，广道退收到北京证券交易所出具的《关于深圳市广道数字技术股份有限公司股票终止上市的决定》，北京证券交易所决定终止公司股票上市。
2025年12月22日，东通退收到深圳证券交易所《关于北京东方通科技股份有限公司股票终止上市的决定》，深圳证券交易所决定终止公司股票上市交易。
2025年A股个股跌幅前十，数据来自Wind。
【新股】
全年116只新股上市，首发募资总额破千亿
Wind数据显示，2025年全年共有116家公司登陆A股，首发募资总额超过1300亿元。截至2025年底，A股共有5470只股票。
其中，2025年7月16日在上交所上市的华电新能首发募集资金最多，约158.01亿元，募资净额约155.92亿元。华电新能表示，公司募投项目围绕“风光大基地项目”“就地消纳负荷中心项目”“新型电力系统协同发展项目”“绿色生态文明协同发展项目”四类布局，扣除发行费用后，本次募集资金将投入风力发电、太阳能发电项目建设。
值得注意的是，年内新股上市首日均实现上涨，近九成涨幅超过100%，大鹏工业首日涨幅最高，达到1211.11%，蘅东光、三协电机、沐曦股份、江南新材四只个股涨超600%。
其中，沐曦股份更是成为2025年度“肉签王”，首日收盘报829元/股，涨幅692.95%，盘中最高触及895元/股。若按最高价计，中签者可赚近40万元，成为A股全面注册制以来最赚钱新股，也是近十年最赚钱新股。
从证券板块分布来看，这116家公司里，15家在深交所主板上市、23家在上交所主板上市、19家在上交所科创板上市、33家在深交所创业板上市、26家在北交所上市。
从所属行业来看，这116家公司主要分布在电力设备、电子、机械设备、基础化工、汽车、轻工制造、医药生物、有色金属等行业。其中，电子行业最多，有20家，具体公司包括云汉芯城、沐曦股份、摩尔线程、新恒汇、影石创新等。
整体来看，在2025年A股新股市场中，“硬科技”无疑是贯穿全年的核心关键词。这一趋势的背后，是政策、产业与资本的三重驱动：从科创板改革明确为前沿技术企业开辟上市通道，到国家产业升级战略聚焦构建“新质生产力”，再到资本市场审核导向更看重技术壁垒而非短期盈利，共同将融资活水精准引向半导体、人工智能、高端装备、生物医药等关键领域。
2025年12月18日，中国证监会主席吴清对外表示，证监会将深入学习贯彻党的二十届四中全会和中央经济工作会议精神，扎实推进资本市场“十五五”规划编制和实施，紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，持续深化资本市场投融资综合改革，稳步扩大制度型高水平对外开放，持续提高资本市场制度包容性吸引力，更好地服务经济高质量发展和中国式现代化大局。
【退市】
全年29家公司退市，玉龙股份等多家公司主动退市
Wind数据显示，2025年，A股共有29家公司退市，大多属于面值退市（股价低于1元）和市值退市（市值低于5亿元）。另外，也有部分公司的退市原因是主动退市、重大违法强制退市等。
2025年，A股市场迎来首家因“市值退市”新规终止上市的公司——国美通讯设备股份有限公司（股票简称：*ST美讯）。因其股票连续20个交易日的每日收盘总市值均低于人民币5亿元，触及了上交所的终止上市条件。上交所依据相关规则，决定终止其股票上市。2025年2月10日，*ST美讯正式摘牌，其股价最终定格在0.74元/股。
2025年，A股最后一家退市的公司是江苏吴中医药发展股份有限公司（股票简称：退市苏吴）。2025年11月25日，退市苏吴收到中国证监会《行政处罚决定书》；根据中国证监会行政处罚认定的事实，退市苏吴披露的2020年至2023年年度报告存在虚假记载。由于触及重大违法强制退市情形，上交所决定终止退市苏吴的股票上市。2025年12月31日，退市苏吴正式摘牌，其股价最终定格在0.29元/股。
退市苏吴的退市，不仅是一个公司因自身重大过错而离场，更是A股市场制度持续完善、法治根基不断夯实的一个缩影。今年以来，东方集团、*ST普利、东方通、*ST元成、立方数科、*ST长药等多家企业相继因严重财务造假案件遭查处，且被交易所启动退市程序。
另外，玉龙股份等公司主动退市，并表示退市后将提升公司经营能力，改善公司现金流，增强公司的持续经营能力。
2025年12月5日，中国证监会就《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》公开征求意见。《条例》共八章、七十四条，除总则和附则外，主要内容包括五点，其中第四点是“加强投资者保护。对市值管理、现金分红、股份回购等作出明确要求，推动上市公司提升投资价值、增强回报投资者意识。明确主动退市中投资者保护安排，防范上市公司规避退市、利用破产重整损害投资者利益。”
【展望】
市场共识渐成，2026年A股“慢牛”行情可期
临近年底，A股市场“慢牛”成为热词。
近期多方声音汇聚，普遍看好后市行情，认为“慢牛”行情值得期待。
国际知名机构高盛近期发布展望，预测到2027年底中国股市将上涨38%，受到2026年和2027年分别为14%和12%的盈利增长以及约10%的估值修复潜力的推动。
国内多家机构也对后市持积极看法。比如，银河证券表示，A股市场在临近年末关口震荡上行，呈现出“小躁动”行情。短期市场结构特征有望延续，展望后市，关注政策预期与产业趋势的催化机会，春季躁动行情值得期待。2026年来看，A股市场有望呈现出向上动能。
前海开源基金经理杨德龙坦言，2026年中国资本市场或将进入一个机遇与挑战并存但整体向好的阶段。A股和港股有望延续本轮慢牛、长牛行情，市场投资机会明显增多，投资者获得感有望增强。
清华大学五道口金融学院副院长田轩日前接受贝壳财经记者采访表示，2026年中国资本市场将呈现“稳中有进、质效提升”的整体态势，市场规模稳步扩大，结构持续优化，服务实体经济能力显著增强，国际化水平进一步提升。
新京报贝壳财经记者 胡萌 阎侠 编辑 陈莉 校对 卢茜
