新京报贝壳财经讯（记者姜樊）11月3日，证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作结果公布。央行发布公告显示，本次操作金额1000亿元，采用费率招标方式，31家证券、基金公司参与投标，中标费率为10bp。


有市场人士指出，市场机构参与热度高涨，表明该工具正逐步成为A股逆周期维稳的常态化核心工具。


光大证券证券固收研究团队指出，SFISF操作释放的政策信号有助于改善投资者的风险偏好、降低流动性负反馈担忧。SFISF是人民银行支持资本市场稳定发展的重要结构性货币政策工具。该工具一方面向市场释放稳定市场预期的信号，另一方面通过改善非银机构融资条件，增强机构增持股票的能力，支持增量资金进入股票市场。


符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股、公募REITs等资产作为质押品，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产，再通过银行间市场回购融资，所得资金定向用于股票、股票ETF的投资和做市。这既可提高既有资产的融资效率，增强机构增持能力，也有助于缓解赎回压力下的被动抛售，抑制市场下跌、赎回与抛售相互强化的负反馈。


在恐慌行情下，机构持有的权益、信用债质押品的市场质押折扣率可能快速下行、融资能力枯竭，面临被动赎回，并可能形成抛售行为的负反馈；该工具把“难融资资产”转化为“优质抵押品”，将恢复机构的融资与做市、增持能力，充当股市端流动性安全阀，将有效降低流动性风险的发生概率。


此外，财信证券分析师还表示，从抵押品来看，该工具优先考虑沪深300成分股、宽基ETF等，小盘股、低流动性的标的获取流动性支持的难度较大，预计将相对利好大盘蓝筹风格。


编辑 陈莉 校对 柳宝庆