私募基金行业步入“规范提质、变革重塑”阶段。


日前，国务院办公厅印发《关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见》（以下简称《指导意见》），从入口端、出口端打出“组合拳”，对23万亿私募基金发展进行了全面规范。


6月6日，证监会主席吴清进一步明确监管方向，强调要坚决杜绝违规募集、侵占挪用、自融自用、利益输送等四大问题，并抓紧整改违规代持、通道化等行为，切实筑牢合规展业、廉洁自律的“防火墙”。


私募基金迎新规：入口严把关，出口促清退


近年来，私募基金迅速发展并已成为资本市场和经济运行中的重要参与力量。据统计，目前我国私募基金规模达23万亿元，占国内资产管理业务总规模的15%，其中，私募证券基金规模超过7.8万亿元。


然而规模快速扩张的背后，行业也积累了不少问题。吴清坦言，私募基金行业总体处于规范提质、变革重塑的阶段，行业机构多而不精，行业生态不健全，法治和市场化约束有短板；募资结构失衡，募投管退仍有不少堵点卡点等。


在此背景下，《指导意见》得以出炉。九圜青泉科技首席投资官陈嘉禾在接受贝壳财经记者采访时指出，当前中国私募行业已拥有非常大的资产管理规模，政府对此采取更加严格、更加积极的监管是情理之中的事情，有利于杜绝该行业产生潜在的金融风险。


《指导意见》对私募基金下一步各项工作进行了全面系统的部署，核心思路是“优化增量、盘活存量、扶优限劣、提质增效”。具体而言，主要从入口端、持续监管端、出口端等方向发力。


在入口端，进一步落实相关文件，发挥企业登记前综合研判会商和私募基金登记备案双重把关作用；在持续监管端，加大行政监管力度，强化穿透监管和线索发现能力，严厉打击违法犯罪活动，推动提升行业合规内生约束，强化托管机构和中介服务机构监督制约；在出口端，推动不符合要求私募基金和企业主体“双出清”。


吴清指出，证监会正按照部署要求，研究制定贯彻落实《指导意见》的三年行动方案，并会同相关单位建立完善准入、持续监管、风险化解、服务发展等“1+N+X”制度体系，推动行业在规范中发展、在发展中提升。


在6月6日的表态中，吴清也对私募基金的行为完善提出了明确的要求。他强调，私募基金要切实提高政治站位，把贯彻指导意见及配套的监管制度规则作为重中之重来抓，全面落实到展业全过程各环节，切实在理念、模式、行动上来一个大转变、大提升。


具体来看，要全面对标对表意见要求，深刻汲取此前部分机构冒进发展的教训，认真检视自身存在的短板不足，主动适应、积极配合监管体制机制调整，全面优化完善自身的管理体制、规章制度和工作流程。要立足实际完善治理机制，加强股东、高管等关键少数行为约束，加强内部合规制度和风控指标体系建设。


严格行为规范，依法合规做好信息披露，坚决杜绝违规募集、侵占挪用、自融自用、利益输送等问题。同时，抓紧整改违规代持、通道化等行为，切实筑牢合规展业、廉洁自律的“防火墙”。


行业优胜劣汰：分类分级精准发力，推动高质量发展


事实上，监管对私募基金的整顿早已展开，并取得明显成效。


数据显示，2023年至2026年一季度，对1805家私募基金管理人及相关主体采取行政监管措施，对97家私募基金管理人及相关主体进行行政处罚，将86条涉嫌犯罪线索移送公安机关；中国证券投资基金业协会共注销5444家私募基金管理人登记。这一连串数字表明，优胜劣汰的机制正在加速形成。


《指导意见》进一步明确，要落实分类分级监管，强化穿透监管和线索发现能力，严厉打击违法犯罪。加强国资基金规范管理，确保国资基金坚守功能定位，防止失管失控和国有资产流失。在处置风险方面，要坚决清退各种不符合要求的私募基金管理人。多措并举，防范其他机构以私募基金名义违法违规展业。同时，加强信息共享和情况通报，做好风险研判，细化央地有关方面化解处置私募基金风险的分工，强化协作，发挥合力。


陈嘉禾特别指出，《指导意见》对政府投资基金和国有企业的投资基金做出了很多监管要求，尽量避免地方政府既做裁判员又做运动员的倾向。这对私募行业的健康发展无疑大有裨益。


“加强监管和防范风险并不是目的，而是手段，最终还是为了推动行业高质量发展。”证监会新闻发言人在答记者问时指出，加强私募基金监管有利于及时清除害群之马，避免劣币驱逐良币，为私募基金行业规范发展创造良好的环境；也有利于督促私募基金管理人充分履行信义义务，保护投资者合法权益，维护投资者信心，为私募基金行业长期规范发展奠定基础。


《指导意见》同时提出，要统筹总体布局，并从支持私募创投基金和并购基金支持新质生产力发展、引导私募证券基金树立正确投资理念角度提出了若干支持规范发展的措施。要求在登记备案、持续监管等各环节落实好文件中扶优限劣的相关要求，多措并举，一方面加大对不满足相关要求的私募基金的监管力度，另一方面加强对符合国家战略、合规运行的机构和产品的支持力度，特别是投早、投小、投长期、投硬科技的私募股权、创投基金，推动其真正成为培育新质生产力的“耐心资本”。


新京报贝壳财经记者 胡萌 编辑 陈莉 校对 刘军