当地时间4月29日，美国联邦储备委员会（FOMC）宣布，连续第三次维持基准利率区间在3.5%—3.75%不变。
不过，围绕当天发布的政策声明，FOMC出现了自1992年以来最严重的分歧，12人中8票赞成，4票反对，反对者由上次的1人增至4人。除美联储理事斯蒂芬·米兰支持降息25个基点外，克利夫兰、明尼阿波利斯、达拉斯三位地方联储主席虽然支持维持政策利率不变，但不支持此时在政策声明中包含宽松倾向。
工银国际首席经济学家程实指出，在当前地缘政治风险抬升与通胀前景不确定性加剧的背景下，美联储延续谨慎观望取向，维持政策利率不变，等待更明确的信号。与此同时，围绕美联储主席更替的制度性不确定性亦对货币政策前景构成扰动。
能源价格或推高美国通胀预期，年内降息希望渺茫
美联储在政策声明中表示，美国通胀处于高位，部分反映了近期全球能源价格的上涨，中东的事态发展导致美国经济前景面临高度不确定性。
美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，近期的能源价格上涨将在短期内显著推高整体通胀水平。现在判断这次冲击的范围、持续时间以及对经济的全面影响还为时尚早。部分能源成本可能会传导到核心通胀中，这取决于商品通胀是否能得到有效遏制。如果油价高企时间延长，对通胀预期的风险就会上升。
市场已定价今年及2027年大部分时间美联储将维持利率不变。美联储连续第三次维持利率不变后，当前已进入货币政策观望期。不过，在美国通胀预期升温的背景下，市场已经开始讨论未来美联储加息的可能性。
目前，美联储已经陷入两难境地，美国通胀水平没有被有效控制住，且存在因为油价飙升而短期再度走高的风险，因此不敢降息。同时，美联储正面临特朗普对货币政策的持续施压，叠加美联储领导层更迭，估计未来数月在货币政策上都可能出现摇摆的局面。
中金公司研究报告指出，结合当前形势，短期内推动降息的难度较大。美联储的政策并非一个人决定，而是委员会的集体决议。从此次多位地区联储官员的反对票可以看出，若通胀前景未能实质改善，他们不太可能为降息背书。仅凭凯文·沃什一人的政策倾向，或难以撼动整个委员会的投票格局。
华泰证券宏观团队表示，美联储内部分歧以及鲍威尔留任理事推高联储降息门槛。不排除美联储在6月会议点阵图中取消降息指引的可能性。往前看，中东局势缓和将推动油价回落，叠加关税影响消退，美国通胀或温和回落；二季度新增非农数据边际降温，失业率季节性回升可能为下半年降息1—2次创造条件，但降息前景不确定性加大。
鲍威尔时代落幕在即，沃什或将接棒
这次会议是鲍威尔八年美联储主席生涯的收官之战。特朗普在首个总统任期内提名鲍威尔为美联储主席。他虽然是特朗普任命的，但却因货币政策长期遭到特朗普公开指责。再度就任美国总统后，特朗普曾多次尝试干涉美联储货币政策决议。鲍威尔作为美联储主席任期于5月15日到期，其后将继续留任美联储理事一职至2028年1月。
鲍威尔还表示，美联储的独立性正面临威胁，需要尊重美联储和财政部之间的界限。如果美联储作出具有政治色彩的决定，市场将失去信心。
国联民生证券宏观团队指出，4月议息会议作为鲍威尔的“最后一舞”，不仅为其美联储主席任期画上句号，也意味着此前延续多年的货币政策范式出现变数。
今年1月，美国总统特朗普提名美联储前理事凯文·沃什为下任美联储主席，美国媒体近日报道指出，凯文·沃什的下任美联储主席提名在获得国会参议院银行委员会批准后，将提交参议院进行全体投票。如果没有意外事件发生，凯文·沃什将在5月中旬接任美联储主席的职位。
作为鲍威尔接班人的凯文·沃什，近日在出席国会参议院听证会时表示，多次强调将维护美联储“独立性”，不会任由摆布，且特朗普从未要求他就任何具体利率决策作出承诺。
沃什说，美联储2021年至2022年在通胀问题上犯下致命政策错误，导致其至今仍在处理遗留问题。这表明美联储应建立新的通胀衡量体系，采用更精准的通胀指标。
沃什表示，美联储主席在每次议息会议后举行发布会，以及美联储每年四次发布经济预测摘要的做法可能会改变。他认为，太多美联储官员就货币政策提前发表观点的做法无益。
沃什不赞成美联储长时间维持巨额资产负债表，资产负债表在美联储实现充分就业和物价稳定两大目标方面并没有发挥作用，美联储不应持有长期国债。但他同时表示，美联储缩表行动不会一蹴而就，需要缓慢而有意识地缩表，并进行充分公开讨论，以避免给金融市场带来不必要的冲击。
沃什认为，如果美联储资产负债表规模没有这么大，美国的利率水平可以更低，通胀情况可能会更好，经济可能更强劲。
美联储数据显示，其资产负债表最高曾经飙升至接近9万亿美元的高位，目前回落至6.7万亿美元左右的水平。
新京报贝壳财经记者 张晓翀
编辑 岳彩周
校对 赵琳
