3月22日晚，武汉明德生物科技股份有限公司（以下简称“明德生物”）发布2025年度业绩预告修正公告，公司归母净利润将出现亏损，此前发布的业绩预告预计归母净利润为正。同时，明德生物发布提醒，公司股票交易可能在2025年年度报告披露后被深圳证券交易所实施退市风险警示（股票简称前冠以“*ST”字样）。


公司股票或被实施退市风险警示


3月22日，最新发布的业绩预告显示，明德生物预计2025年营业收入为2.5亿元-3亿元；归属于上市公司股东的净利润亏损1500万元-2500万元；扣除非经常性损益后的净利润亏损1亿元-1.4亿元。


1月31日明德生物发布的业绩预告显示，预计2025年度归属于上市公司股东的净利润约为1200万元至1800万元，扣除非经常性损益后的净利润约为-9800万元至-7800万元。


对于业绩修正的原因，明德生物表示，对营业收入进行全面复核与审慎分析，基于谨慎性原则，对部分交易因应收款项回款存在较大不确定性，出于谨慎性考虑相应收入暂不计入2025年度，导致营业收入及归属于上市股东的净利润相应调减。公司与年审会计师进一步沟通，对存在减值迹象的资产逐项开展减值测试。基于谨慎性原则，对存货、固定资产等资产相应调整资产减值损失金额，导致归属于上市公司股东的净利润相应调减。


明德生物预计2025年度经审计后的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元。根据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.1条第一款第（一）项规定，公司股票交易可能在2025年年度报告披露后被深圳证券交易所实施退市风险警示（股票简称前冠以“*ST”字样）。


密集推进股权收购 寻求产业链互补


明德生物主要从事体外诊断试剂和诊断仪器的研发、生产、销售和服务，产品涵盖免疫、血气、分子诊断。新冠检测业务退潮、体外诊断行业集采降价、行业竞争加剧，近年来，明德生物经营业绩持续承压。2022年，其营业收入达105.3亿元，归母净利润高达42.08亿元。不过此后，公司归母净利连续两年下滑，且扣非净利润持续为负。


2023年、2024年，明德生物营业收入分别约为7.5亿元、3.5亿元，同比下滑幅度分别为92.88%、53.30%；归母净利润分别约为7492.59万元、7451.96万元，分别同比下滑09.22%、0.54%；对应实现的扣非净利润分别约为-1.24亿元、-1.4亿元。2025年业绩预告显示，其营收预计下滑至3亿元以下，而归母净利润预计将由正转负。


面对业绩持续下滑，明德生物也在寻求出路，近半年曾发起两起收购，分别聚焦应急救护领域以及急危重症与慢病管理领域。


2025年12月，明德生物宣布，拟以现金方式收购蓝帆医疗股份有限公司持有的武汉必凯尔救助用品有限公司（以下简称“武汉必凯尔”）100%股权。武汉必凯尔是较早引入国际第一急救（FirstAid）理念和技术的企业，主要从事以急救包为核心，全面布局应急装备、应急单品和应急服务的应急救护业务。收购意在推动公司急危重症诊疗一体化业务从医疗机构向工业场景与家庭场景延伸，构建“诊断—防护—救治”协同生态，巩固并增强公司在急危重症领域的市场地位与综合竞争力。目前，该交易相关工作正在积极推进中，交易各方尚未签署正式协议，交易尚存在较大不确定性。


2026年1月，明德生物宣布，拟于首期收购中以增资及股权收购方式先行取得蓝怡（湖南）医疗器械有限公司（简称“湖南蓝怡”）51%股权，交易作价合计为3570.10万元，若湖南蓝怡于2026年度至2028年度相关经营情况满足《收购协议》约定的相关前置条件，公司将根据协议约定进一步收购湖南蓝怡剩余股权，若前述两阶段收购完成后，公司将合计持有湖南蓝怡100%股权。


湖南蓝怡核心聚焦IVD仪器、试剂研发生产与服务，核心业务分别覆盖急危重症与慢病管理，在糖化血红蛋白检测方面掌握高效液相色谱法（HPLC），以AH-600系列糖化血红蛋白分析系统为核心的相关检测产品成为国产替代与慢病管理的核心产品。此次收购，明德生物意在实现产业链的横向拓展，构建完整的产品生态，提升对医疗机构的综合服务能力，以及快速打开潜力市场，获取新的客户群体。


截至目前，湖南蓝怡已完成首期收购后工商变更登记，并取得长沙市开福区市场监督管理局核发的《营业执照》。本次工商变更完成后，明德生物持有湖南蓝怡51%的股权，湖南蓝怡成为公司的控股子公司，纳入合并报表范围。


对于两笔收购，有投资者在投资者互动平台发出质疑：“公司已经有两年时间处于严重破净的市值状态，为何两次收购还是在红海一片的市场里找公司？为何不换种思路合理利用账上40亿现金”。


1月28日，明德生物回复投资者表示，公司收购围绕主业协同与核心竞争力提升展开，通过夯实主业提升内在价值。标的选择聚焦产业链互补，旨在进一步提升公司综合服务能力。对于在手现金，公司始终坚持审慎使用原则，一方面保障经营现金流安全、支撑主业经营与产业链布局，另一方面也在持续研判包括主业升级、前沿赛道布局等各类能切实提升公司价值的机会，兼顾短期经营稳健性与长期发展潜力。


新京报记者 刘旭

编辑 王鹿

校对 柳宝庆