“医疗创新企业的价值主要分为三个维度:医疗价值、商业价值、资本价值。”8月26日至28日,2022全球创业者峰会在中国国际展览中心(新馆)举办。本届峰会以“创业同心 相聚创新”为主题,秉承“以创业者为中心”理念,打造高品质“全球创业者嘉年华”。在峰会期间,专注于医疗健康与生命科技领域的探针资本合伙人黄广杰接受了新京报贝壳财经记者的专访,漫谈了医疗健康领域的投融资现状、医疗企业的价值来源以及医疗健康领域未来可能存在的机会。


在黄广杰看来,当投资退潮泡沫挤出时,更有利于发现那些真正有价值、有创新能力、能够解决临床问题的企业。他认为,医疗创新企业需要具备医疗价值、商业价值和资本价值,也可以通过这三个维度反向构建自己的核心竞争力。与此同时,当下的市场形势也对医疗创新企业服务提出了更高要求。“从更长期来看,还是要回到企业发展的核心场景里面,去理解创业者的深层需求。”


探针资本合伙人 黄广杰。 主办方供图 


探针资本成立于2017年,是一家专注医疗健康与生命科技的产业资本平台。创始团队来自业内一线私募股权投资机构、财务顾问机构、战略咨询公司和医疗垂直媒体。自成立以来,探针资本每年均完成两位数的私募融资与并购交易,累计交易金额超百亿元人民币。2020年探针新医疗基金成立,截至目前已投资十余家业内头部公司。2019年成立胜式咨询,为医疗创新企业提供主动式战略、产业、融资及法律咨询顾问服务。


黄广杰拥有多年医疗产业投资及企业服务经验,在探针资本任职期间,主管探针资本咨询板块业务,带领团队为百余家医疗创新企业提供了战略咨询服务;曾深度参与清华工业开发研究院投资基金数十个医疗项目的投资及投后管理工作。


【以下为专访内容摘编】


医疗创新企业的价值构建:医疗价值、商业价值和资本价值


新京报贝壳财经:在疫情反复的大背景下,医疗健康与生命科技领域的投融资现状是什么样的?趋势又有哪些?


黄广杰:2022年上半年相比于2021年,还是有比较明显的下降趋势,国内疫情的反复、全球宏观经济趋势的改变,地缘政治等因素给医疗投融资一级市场带来了明显的冲击。但我们认为,这对于那些拥有核心技术的创新企业是非常好的机会。当投资退潮泡沫挤出,有利于发现那些真正有价值、有创新能力、能够解决临床问题的企业。


新京报贝壳财经:您是如何看待现阶段的医疗健康领域精品投行业务?


黄广杰:当前形势,对于整个精品投行细分赛道的从业人员以及机构提出了更高要求。从更长期来看,我们认为精品投行还是要回到企业发展的核心场景里面,去理解创业者的深层需求是什么。这里面可能包括了最简单的资金需求,但同时从探针的角度来看,我们也观察到很多创业者其实有很强的临床资源需求,产业资源需求以及商业资源需求等。从内部运营来说,创业者在团队组建、公司运营,还有未来战略规划方面,也需要有专业机构的帮助。


基于此,我们从去年开始组建了产业中台,帮助这些创业者更好地去链接一些产业资源,临床资源以及一些政府资源,并把我们在一线市场真正感受到的市场动态和洞察分享给创业者,帮助他们更好地看清未来发展的环境和趋势。


新京报贝壳财经:在目前市场形势下,探针怎么看待中国医疗创新企业的整个发展?


黄广杰:企业能否持续快速发展、能否拿到融资,主要取决于企业价值的构建。我们认为医疗企业的价值主要分为三个维度,第一个是医疗价值,就是能否满足之前未被满足的临床需求,这其中包括医疗能力的提升、医疗效率的提高和医疗成本的下降。


第二个维度是商业价值,是指在整个产业链跟价值链中,一个创业企业怎么去找到自己的位置,在理解包括医院、政府、患者、医护人员以及渠道商等在内的利益相关方诉求的同时,去做一个平衡设计,在这个过程中它实现自己商业转化以及平衡设计的能力就是他们的商业价值。


第三个维度是资本价值,就是随着整个商业生态的不断发展,它的天花板到底有多大,能否实现持续快速成长同时获得资本市场认可。


医疗创新企业在医疗价值、商业价值、资本价值三大价值上的匹配程度和大小,是我们评估项目、投资企业以及开展相关业务的核心逻辑。同时,对于医疗创新企业而言,可以通过这三个维度反向构建自己的能力,去确认产品或服务是否真的解决了临床问题,商业模式设计是否在所有利益相关方都参与的情况下实现均衡。最后,非常重要的一点,就是看有没有创造一些增量的商业空间以及如何去构建自己的商业生态,从而在资本市场上找到适合它的投资机构。


关注IT+BT技术突破或融合所带来的新赛道


新京报贝壳财经:探针资本给自己的定位是什么?


黄广杰:我们的核心主线一直是围绕帮助推动医学进步的科学家和创业者,这是我们的使命。我们会深入参与到每个企业的发展过程中,去提升科学家和创业者们的个人以及企业的成长速度,参与到企业的战略设计、业务运营以及未来发展中去,通过我们对于市场、产业、临床以及资本的洞察,去给到这些创业者更好的认知,为他们提供更多的资源,最终回到企业发展的核心命题上,寻找到更好的解决方案。


新京报贝壳财经:从公开信息来看,近几年探针资本的项目交割数一直位于行业前列,探针资本是如何选择赛道去捕获医疗健康和生命科技领域新标的?


黄广杰:探针最擅长的是服务技术创新型企业,在这个过程中我们有一个很核心的概念,我们一直比较关注“IT(信息技术)+BT(生物技术)”的突破和融合所带来的新赛道以及其中的标的。


当我们以这个概念去观察整个产业跟赛道的时候,我们不仅仅从一个个企业的角度去看,而是回到这个产业本身。我们会关注全球的学术研究动态、基础科学的突破,或者是应用研究的推进,这些对于我们而言都有可能是一个很明显的信号。我们也会去关注全球一些医疗监管政策的动向,比如是不是有一些创新的医疗器械或者创新药物得到了审批,它对于整个产业的影响是什么?这也是一个层次。另外,我们还会非常关注国内外二级市场的情况,去看相关板块资金的动向,去理解市场的喜好跟偏好是什么。


跟一些好的平台合作,比如我们和HICOOL的合作,让我们能触达到一些创新的标的,以一个非常立体的视角观察产业,去真正找到产业里一些结构性的创新的机会,从而去发现一批优秀的创新企业。


新京报贝壳财经:咨询业务目前也是探针的核心业务之一,探针是出于什么出发点来开展这个业务的?


黄广杰:探针一开始创立的时候也有相关业务,最早它是我们的投后管理部门。从2019年开始,它独立出来成立了一家公司叫胜式咨询。我们是希望通过更加深度的服务,扎根在细分赛道,去看他们的发展潜力,然后输出给到创业者,从更早期、更深入的角度帮助创业者。与财务顾问、投资业务不同,胜式咨询更多是在做商业和产业的研究,关注整个商业的动态变化。


新京报贝壳财经:这次参加HICOOL全球创业者峰会有什么收获和感受?


黄广杰:我们在峰会上感受到了大家对于创业的热情、对于创新的执着,我们相信这份热情与执着将会持续推动着产业的发展,未来也必将会迎来下一波增长的浪潮。这里也特别感谢HICOOL提供这样一个开放融合的产业交流平台,让创业者、产业方、政府、投资机构等相关方进行深度的互动,我们也在这个平台上结识了一些非常有价值的项目标的,相信后续会产生更多的合作。


新京报贝壳财经:未来5—10年,在你们看来哪些细分领域有比较大的机会?为什么?


黄广杰:当前,技术突破创新衍生的新赛道层出不穷,接下来的投资机会仍然很多。我们一直关注“IT+BT”的突破和融合所带来的新赛道,以此延伸出两大主线:一是生命科学技术的突破及其产业化的机会;另一个是数字技术在医疗健康产业链各个环节的深度融合及应用。


新京报贝壳财经记者  孙文轩 编辑 岳彩周 校对 柳宝庆