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行业蛋糕越做越大的背后，一场安静的清盘正在上演。
Wind数据显示，截至9月23日，公募总规模突破40万亿，基金数量超1.46万只。今年已有254只基金宣告清盘，涉及超90家基金管理人。
不少长期跑赢基准的绩优基金，同样黯然退场。发起式基金三年大考、连续50个工作日低于5000万元、机构大额赎回，任何一条“红线”触发，产品就可能终止运作。作为固收大厂，博时基金拿下清盘数量榜首，一边批量清盘，一边持续申报大量新基金。
博时年内14只基金清盘 一边清算一边申报新基
清盘并非中小公募的“天下”。
据不完全统计，截至9月23日，清盘基金数量在5只及以上的机构有15家，其中万亿级公募博时基金数量最多，今年清盘基金已达14只。华夏基金、国联安基金紧随其后，分别有10只、9只基金清盘。
华安基金、鹏华基金有8只、7只基金清盘，天弘基金、英大基金、泓德基金、国投瑞银基金、安信基金、中银国际证券等12家基金管理人均有5只及以上产品清盘。
博时基金已经连续多年处于清盘潮的漩涡中心。作为固收大厂，博时今年清盘的14只基金中，中长期纯债型基金就有11只，主动权益类基金、FOF基金各有2只和1只。2023年至2025年，博时基金旗下分别有10只、13只、16只产品终止运作。
博时基金今年以来清盘基金情况。Wind数据截图
值得一提的是，清盘越多，博时申报新基金的力度反而越大。Wind数据显示，截至9月23日，博时基金今年以来申报新基金数量为43只，高于2025年同期的30只。
今年前9个月，清盘基金数量超250只，高于2022年全年清盘数量。2021-2025年，公募基金清盘数量分别为255只、236只、261只、293只、299只。
近五年公募基金清算情况。Wind数据截图
9月以来，仍有基金在清盘。建信基金公告称，截至2026年9月22日，建信阿尔法一年持有期混合已经连续50个工作日出现基金资产净值低于5000万元的情形。
自2026年9月23日起，该基金进入清算程序，终止办理申购、赎回、转换、定期定额投资等业务且不再恢复。本基金进入清算程序后，停止收取基金管理费、基金托管费。
部分绩优基金也同样遭清盘。光大永鑫混合A今年以来收益率13.62%，近一年、近三年、近五年收益率分别为16.93%、25.57%、26.59%，但不俗的业绩，始终没能带来规模的增长。近年来，基金规模持续缩水，到今年二季度末，基金规模仅2000万元。
200多只基金被迫谢幕 发起式迎来“三年大考”
从清盘方式看，绝大多数产品是“被合同终止”而非“自愿谢幕”。在今年以来清盘的基金中，因触发基金合同终止条款直接清盘的超200只；通过基金份额持有人大会表决终止的仅不到50只。
约八成基金的退场，是触发了合同“红线”。
“红线”是什么？一般包括发起式基金成立满3年，若规模低于2亿元则面临清盘；规模过小触发合同终止条款，即连续50或60个工作日基金资产净值低于 5000万元，或持有人数不足200人；以通讯方式召开持有人大会，投票决定终止运作。
“基金清盘数量居高不下，并不完全取决于二级市场单边涨跌，更多源于行业制度与供给结构的深层变化。”苏商银行特约研究员武泽伟称，近年大量低门槛设立的发起式基金集中迎来三年存续考核，多数产品未能达标规模要求，形成集中清盘压力。
北山常成基金投研院院长王兆江表示，公募基金规模增长主要是债基、货基、FOF等稳健产品吸金，以及存量基金净值上涨带来的被动增长。清盘多则是2023年集中发行的发起式基金到了“3年大考”节点，规模没达标必须退场，属于行业正常的优胜劣汰。
为什么头部公募“一边清老产品、一边发新基金”？王兆江指出，迷你基金运营成本高于收益，清盘能降本增效、释放资源。另外，发起式基金门槛低，自购1000万就能发，能快速卡位热门赛道。行业主动优化产品结构，提高预期收益也是原因之一。
武泽伟表示，清盘不代表投资本金必然亏损，更多是行业常态化新陈代谢，目的是淘汰低效产能，保护投资者权益，优化行业整体产品生态。
新京报贝壳财经记者 徐雨婷
编辑 杨娟娟
校对 柳宝庆
