9月6日，财政部启动新一轮大规模金融机构资本补充行动，拟获注资8家中央金融企业横跨银行、保险、政策性金融机构，总金额达3600亿元。
2026年政府工作报告明确提出，拟发行特别国债3000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。不过，这次资本补充明显扩围了。与2025年首轮注资仅覆盖国有商业银行不同，本轮支持范围进一步延伸至保险央企与政策性金融机构，实现了3000亿元特别国债资金对国有大行、保险央企、政策性金融机构三类中央金融企业的全覆盖。
银行、政策性银行和保险同时补资本，也说明政策强化的不是单一金融机构，而是整个国家金融体系的资产负债表。银行负责信用创造，政策性银行承担战略融资，保险提供长期资本。
这一轮财政部注资将增厚国有大型金融机构的核心资本，增强风险抵御能力和实体经济服务能力，在未来财务周期内还可能撬动约4万亿元的资产扩张规模，可谓长短兼顾的一手好棋。
注资国有金融机构解近渴
国有大型金融机构是我国金融体系的中坚力量，是服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石，是国有大型金融机构中的最重要组成部分。近年来，在国内经济逐步修复过程中，国有大型金融机构持续发挥“头雁”作用，加大对实体经济信贷支持力度，但同时也加剧了资本消耗。
以银行业为例，近些年银行业净息差呈持续收窄趋势，压缩了利润空间，导致以利润留存进行内源资本补充的渠道受到阻碍。与此同时，在经济结构调整进程中，部分行业风险有所显现，加剧了银行资本补充的紧迫性。此外，我国银行业由于资本市场估值相对偏低，通过股市进行融资的渠道并不十分通畅。
历史上，国家曾数次集中对国有大型金融机构补充资本金。注资后，国有大型商业银行剥离了部分不良贷款，有效降低了不良贷款率，银行信贷能力得以有效提升，运营和抗风险能力获得显著增强。
此次，工商银行、农业银行拟向特定对象财政部、中国烟草总公司及相关子公司发行A股股票，计划募集资金分别不超过1000亿元、1600亿元。其中，财政部拟分别认购700亿元、1300亿元，中国烟草及其下属子公司拟分别认购300亿元。
从历史经验看，资本补充对银行体系的信贷扩张有显著促进作用。当前注资将增强银行的信贷能力，间接支持实体经济融资需求。
另外，财政部将分别向中国人寿集团、中国人保、中国太平（中国太平保险集团有限责任公司）注资350亿元、150亿元、70亿元，这是保险机构首次被纳入。过去几轮资本补充主要针对银行，这次财政部首次对保险集团直接注资，增强险企稳健经营和风险抵御能力，也提升了险企服务实体经济和资本市场的实力。险资入市将为资本市场提供“压舱石”资金。财政部注资将进一步增强险资的权益配置能力，引导更多长期资金流向科技创新、战略性新兴产业等重点领域，形成“资本－产业－科技”的良性循环。
同日，中国进出口银行、中国出口信用保险宣布获得财政部注资300亿元、100亿元。中国再保则计划通过向财政部定向增发募资30亿元。这些政策性金融机构获得注资后，将显著提升其支持外贸稳增长、服务企业“走出去”的能力，助力我国对外开放战略实施。
夯实资本实力利在长远
国有大型金融机构是服务实体经济主力军，维护金融稳定的压舱石。着眼于国有大型金融机构的中长期发展，通过前瞻性安排夯实国有大型金融机构的资本基础，巩固其在我国金融体系中的重要作用，将更好地支持国家战略与经济转型。
当前我国经济发展正处于新旧动能转换时期，防风险是国有大型金融机构的一项重点工作。本次国有大型金融机构补充资本后，将有更大的能力来完成金融风险的防范任务，有利于保障我国金融体系的稳定。
同时，在新旧动能转换过程中，各个领域都需要持续稳定的资金供给，发展新质生产力推动经济高质量发展也离不开金融支持。但如果金融机构资本受限，放贷意愿和能力就会受限。通过财政补充资本，就是给金融机构松绑，让它们有底气把资金投向实体经济，打通从资金到实体的传导链条，推动财政与货币政策协同发力，放大金融对经济的支撑效果。
注资不仅是短期资本补充，更是长期战略安排。本轮注资到位后，国有金融机构的资本安全边际、风险抵御能力与服务实体经济的资金供给能力将同步增强。资本补充将有助于国有大型金融机构充分发挥资本杠杆的撬动作用，将更多的资金精准投向国家重点支持的基础设施建设、制造业转型升级、战略性新兴产业等领域，有力地支持实体经济发展。
新京报浪花资本评论员 张晓翀
编辑 杨娟娟
校对 王心
