冠军基金经理任粲今年不再激进了？


二季度，永赢基金任粲在管规模几乎翻倍，成功跻身“300亿顶流俱乐部”。而一年前其在管规模才11亿元。2025年，任粲掌舵的永赢科技智选凭借233.29%的年度回报摘下公募冠军，进而疯狂“吸金”。


值得注意的是，规模膨胀后今年以来，这位冠军基金经理的持仓操作正透露出微妙变化——似乎正在从激进转向“求稳”，你怎么看？


二季度任粲调仓，规模膨胀后更保守了


任粲声名鹊起于2025年，那也是他担任基金经理的第一个完整年份，其崛起的路径堪比小说情节。旗下基金永赢科技智选A凭借233.29%收益率拿下2025年年度公募基金业绩冠军，该收益率也打破了公募基金行业保持了17年的纪录。


据了解，永赢科技智选是典型的“迷你基”，但凭借着对科技赛道的精准押注，业绩迅速爆发并吸引大量资金。


Wind数据显示，2024年年底，永赢科技智选规模仅2000多万元，2025年6月底攀升至11.66亿元，当年三季度就迅速破了100亿元。而目前最新规模已达346.41亿元，妥妥地跻身头部之列。


不过，今年以来，该基金收益达到39.67%，相比去年的惊人涨幅明显收窄。


与此同时，2025年7月，任粲新发永赢港股通科技智选混合基金，与基金经理朱晨歌共同管理，虽然跑赢基准，但在港股市场整体承压的情况下，年内录得15.26%的亏损，基金规模也不足10亿元。


从永赢科技智选调仓来看，二季度任粲对沪电股份、深南电路、新易盛的多只个股做了加法，同时将工业富联、华大九天、立讯精密、杰瑞股份、锐科激光、鹏鼎控股买入十大重仓股之列。中际旭创等被减持，东山精密、腾景科技、江丰电子、博迁新材、中国巨石、鼎泰高科则退出前十。


任粲表示，二季度永赢科技智选继续聚焦全球云计算产业投资，跟踪全球AI产业前沿模型和商业化进展，并结合关键领域供给进行投资应对，主要在光通信、PCB方向维持了较高比例的个股投资。


AI产业基本面依然健康，但两大潜在风险不容忽视


伴随着资金持续向AI赛道集中，市场关于AI泡沫和可持续的讨论日益增多。


在季报中，任粲也用大量篇幅对市场关注的热点进行了解释。他指出，AI产业基本面依然处于健康发展阶段。今年二季度，AI模型Token量、ARR保持高速增长，以Coding为代表的Agent方向从用户ARPU值结构、企业预算占比来看仍有较大提升空间；前沿模型的复杂任务规划编排能力继续增强，自学习能力开始显现；应用场景也在金融、科研、法律、医药等垂直领域不断渗透。


“算力投入仍是全球AI产业发展的核心支撑。”任粲表示，算力的持续投入是企业构建长期竞争力、做大收入规模的必经之路，因此长期看好AI算力产业链的成长空间。同时，算力架构在继续适配模型的变化。


尽管AI产业长期成长路径明确，任粲也明确表示，自己看到了当前阶段的两大潜在风险：一方面，当前模型厂商、互联网企业的投资规划与电力基建供需体量基本匹配、持续性较强，但算力产业链因提前建设叠加多个环节紧缺带动订单加速释放，供给节奏与规模略超前于下游规划，存在阶段性供需错配压力；另一方面，存储价格大幅上涨后，预计2027年存储开销在头部AI厂商资本开支中占比将显著提升，推高项目投入成本，这或对企业投资回报率形成压制。


规模大了，更要稳健。任粲强调，始终将保护持有人利益放在首位，坚持“不能脱离风险谈收益”的原则。“当前永赢科技智选已积累了较大的规模与客户体量，操作上须更为审慎均衡——既严格控制组合波动，也注重阶段性收益兑现。今年以来市场波动加大，我们也主动增加了防御性安排，标的选择上更偏向贴近下游客户与份额持续提升、价格预期相对合理的品种，适当平滑组合波动。”


站在当前时点，任粲对AI产业的长期成长价值依然坚定看好，但他也表示，希望通过更均衡、更注重防御的组合管理，尽可能保障大多数持有人的持有体验。


新京报贝壳财经记者 胡萌

编辑 岳彩周

校对 柳宝庆