1919集团创始人杨陵江入主后的数月时间里，港股上市葡萄酒企业怡园酒业控股有限公司（简称“怡园酒业”）动作频频。
继2026年3月与贵州省仁怀市签署白酒战略合作协议后，怡园酒业关联方近期在四川邛崃一举注册6家子公司，推进全酒类供应链平台转型策略落地。与此同时，怡园酒业创始人之女、原董事会主席陈芳的去留也成为关注焦点。据怡园酒业近日公告，陈芳将在下个月的股东周年大会上补位参选执行董事。
6家子公司注册，转向全酒类供应链平台
天眼查信息显示，港资企业怡酿投资有限公司近期在四川邛崃密集注册6家公司，分别是成都怡链供应链管理有限公司、成都怡数信息技术有限公司、成都怡玖大数据有限公司、成都怡酿酒业有限公司、成都怡网电子商务有限公司、成都怡店企业管理有限公司。这6家公司的法定代表人，均是怡园酒业现任董事会主席刘运强。
6家子公司的成立，被认为是有“酒类即时零售第一人”之称的1919集团创始人、董事长杨陵江入主怡园酒业后，其“F2B2C”战略构想的落地，即以用户端、渠道端、品牌端为核心，将怡园酒业打造成综合性酒业平台。
2025年12月，杨陵江全资控股的Hill Valley Investment Co Ltd公司与卖方Macmillan Equity Limited、Palgrave Enterprises Limited、王穗英签订股份买卖协议，最终取得怡园酒业73.62%的股权。
对于杨陵江收购怡园酒业，外界当时认为，其目的是为1919借壳上市铺路。早在2016年获得B+轮融资时，杨陵江就曾对媒体表示，“关于股转，要看股转公司相关政策是否达到预期，如果达不到预期，我们将在主板上市，优先选择A股，最早将在今年（2016年）下半年启动”。然而直到2023年从新三板摘牌，1919也未能实现A股上市。
不过对于“借壳”传闻，1919集团当时在接受媒体采访时予以否认，称杨陵江收购怡园酒业系个人投资行为。收购时，怡园酒业净资产高于市值，有抄底可能。另一方面，杨陵江已在海外布局葡萄酒、威士忌、鸡尾酒、清酒等业务，通过中国香港资本市场渗透海外市场的逻辑已经明确。
对于熟悉杨陵江的行业人士来说，“F2B2C”模式并不陌生。为实现1919“千亿目标”，杨陵江曾规划了一条路径：“第一个五年，成为一家拥有自营产品开发能力的F2B2C平台公司，解决门店不赚钱的行业痛点；第二个五年，反转为一家拥有全球最大F2B2C平台的品牌公司，构建起不可撼动的行业生态。”
如今，这套构想被复制到了怡园酒业身上。2026年初，怡园酒业提出“四个三年计划”，目标三年内，将“怡园”打造为中国排名第一的精品酒庄；通过并购与代理成为中国第三大葡萄酒集团及最大的葡萄酒交易平台；全面进军白酒、威士忌、清酒、精酿及预调酒赛道，非葡萄酒业务销售占比提升至80%，利润占比提升至90%，打破单一品类依赖；全面布局即时零售与私域流量，新渠道销售占比达到90%。
2026年3月，怡园酒业在“春糖”期间与贵州省仁怀市签署战略合作协议，宣布聚焦酱香型白酒品类开发、品牌共建与供应链协同开展全面合作。刘运强当时表示，酒水单一品类天花板已现，全品类是必然之路。与贵州仁怀签约，是怡园酒业从葡萄酒酒庄转向全酒类供应链平台的一次重构。
酒水行业研究者欧阳千里认为，在国内葡萄酒当前环境下，拓展非葡萄酒业务必须要做，也是帮助怡园酒业实现国内排名第一精品酒庄、最大葡萄酒交易平台的“加油站”。四川邛崃6家子公司注册，标志着怡园酒业“老酒庄转身”正式进入实操阶段。不过，这6家子公司的分工虽然可实现CBF三端覆盖，但未必落地可行，取决于“怡网+怡店”能否成为酒业版的胖东来与盒马。如果消费者愿意购买其主推的单品，而不是买流通品，商业模式就会行之有效。
董事会大换血，陈芳去留受关注
官网资料显示，1997年，陈进强和法国的詹威尔在山西晋中创办怡园酒庄，主打精品酒庄路线。2002年，陈进强将酒庄传给女儿陈芳。在陈芳经营管理期间，怡园酒庄先是在宁夏贺兰山东麓开辟1000亩葡萄园，后于2018年推动怡园酒业赴港上市，“完成了从家族企业到公众企业的转变”。
在葡萄酒行业整体下行背景下，怡园酒业近年来业绩持续波动，出现盈亏交替情形。2024年，怡园酒业迎来上市后最大幅度亏损。其收益同比下降46.83%至3455.3万元，归母净利润下降501.35%至-4101.8万元，瓶装酒销量减少约30万瓶。怡园酒业董事会主席报告称，业绩下滑反映出葡萄酒产业面临的广泛挑战。自2018年以来，葡萄酒消费一直呈下降趋势，整体市场环境依然艰难，预计这些挑战将在未来3到5年内持续存在。在葡萄酒业务压力倍增的情况下，怡园酒业于2024年12月宣布向时任控股股东陈芳出售威士忌业务。
杨陵江控股后的首份财报显示，2025年，怡园酒业收益为3504万元，同比增长1.41%；净利润为-216.30万元，同比减亏94.73%。怡园酒业称，由于消费者偏好逐渐转向其他酒类及更休闲的饮酒场合，加之商务宴请等传统消费渠道出现变化，国内葡萄酒整体消费量已连续数年下降。尽管如此，行业显示出结构性转型迹象，高端化趋势明显，数码平台及直达消费者渠道在接触年轻消费者及加强品牌互动方面变得愈发重要。此外，在出售威士忌相关业务后，集团已消除负债杠杆。
怡园酒业还在财报中提及，公司控股股东及董事会出现变动。董事会认为，有关变动或可为集团未来策略发展及业务规划提供额外支持。
2026年2月，怡园酒业董事会迎来一系列人事变动。非执行董事周灏辞去非执行董事及董事会其他职务，James Douglas Richard FIELD、陈子劲、江志恒也辞去独立非执行董事等职务。与此同时，刘运强接替陈芳担任怡园酒业董事会主席及行政总裁，与陈芳、赵明君、熊霞一同担任执行董事；杨陵江方面提名的张际航、赵国东担任非执行董事，梁铭枢、王仁荣、徐岩担任独立非执行董事。
资料显示，怡园酒业新任董事会成员中，刘运强、熊霞、赵明君、赵国东均在1919担任要职。王仁荣曾任职于百威中国、珠江啤酒、高露洁棕榄、广东太古可口可乐、雅芳中国。徐岩自2010年起出任江南大学副校长，目前同时担任口子窖、张裕等酒类上市公司独立董事。
怡园酒业4月17日公告显示，公司将在6月5日举行的股东周年大会上重选董事，但陈芳并未出现在名单中。5月18日，怡园酒业发布股东周年大会补充公告称，由于张际航决定不重选连任，陈芳将补位参选执行董事。
欧阳千里认为，目前来看，陈芳对于怡园酒业依旧重要。从情理上讲，她留在董事会，是新股东懂得借力打力，精品酒庄的故事会更丰满。从市场来看，业绩更为重要，怡园酒业的“魂”在于品质、品牌，而非创始人的“情怀”。
新京报首席记者 郭铁
编辑 李严
校对 赵琳
