2025年，中国啤酒行业正经历“量缩、利减”的深度调整，行业洗牌进入“深水区”，但北京燕京啤酒股份有限公司（简称“燕京啤酒”）却交出亮眼的成绩单。2026年一季度，燕京啤酒以较高涨幅成为A股啤酒板块领跑者之一。
4月14日晚间，燕京啤酒发布年报显示，2025年实现业绩强势突破，营收、利润双创历史新高。这是燕京连续4年保持年度净利增速超过50%。燕京啤酒在《致股东信》中表示，2026年是“十五五”开局之年，燕京啤酒将继续深耕啤酒主业，稳步推进“一核两翼”布局，持续深化产品创新与结构升级，聚焦市场机遇、做强核心竞争力，在存量竞争中深挖增量空间。
新管理层带领创下业绩历史新高
判断一家企业能否穿越行业周期，最核心的指标莫过于业绩表现。当行业巨头纷纷面临业绩压力时，燕京啤酒的“增长”和“变革”已悄然成为其发展新标签。燕京啤酒用一份份扎实的财报，展现强大的抗风险能力，打造出罕见的增长曲线。
根据财报，2025年，燕京啤酒深刻践行“为生活酿造美好”的使命，以战略定力应对市场变化，用实干破解发展难题，全年经营业绩再攀新高。公司营业收入突破150亿元，利润总额跨越20亿元大关，规模增速高出行业整体2.4个百分点，用“五战五胜”兑现了“二次创业、复兴燕京”的战略承诺。
2025年，燕京啤酒实现净利润16.79亿元，同比增长59.06%；实现啤酒销量405.30万千升，同比增长1.21%；燕京U8销量90万千升，同比增长29.31%。
此外，燕京啤酒发布的业绩预告显示，预计公司2026年一季度实现净利润2.56亿元至2.73亿元，比上年同期增长55%至65%；预计实现扣非净利润2.53亿元至2.68亿元，比上年同期增长65%至75%。
这一业绩，与新管理团队的努力分不开，从2022年5月新管理团队上任以后，燕京啤酒的业绩一直非常亮眼。数据显示，2021年至2024年，燕京啤酒净利润分别为2.28亿元、3.52亿元、6.45亿元、10.56亿元，分别同比增长15.82%、54.49%、83.02%、63.74%，保持连续5年上涨，创下历史新高。
持续推出大单品领跑行业
回顾2025年，燕京啤酒核心大单品燕京U8销量跃升至90万千升，仍然是行业增速领先的现象级大单品和驱动公司业绩增长的核心引擎；新品研发快速落地，成功孵化高端全麦拉格新品燕京A10已面世，从精酿到特色品类，从传统啤酒到健康化饮品，产品矩阵不断丰富，持续夯实高端化、特色化产品布局。目前，燕京U8、燕京清爽、燕京鲜啤、V10精酿白啤、燕京狮王精酿系列、漓泉1998、漓泉全生态、惠泉一麦、欧骑士啤酒等产品是燕京啤酒及主要子公司的主要产品。
燕京A10高端新品上市暨代言人官宣发布会。
燕京啤酒深知，在品质消费时代，只有持续提供更高价值的产品，才能赢得消费者的长期青睐。
业绩增长的同时，燕京啤酒在不断完善产品线，打造爆款产品。2026年3月25日，公司推出新大单品“燕京A10全麦特酿”，这是继燕京U8之后，由燕京啤酒全新打造的最新爆款单品。它以“纯粹匠心，酿经典之作”为核心理念，旨在成为行业品质典范。
燕京A10的推出，不仅是产品线上的一次补全，更是燕京品牌年轻化、高端化战略的重要落子。
燕京啤酒推出新大单品“燕京A10全麦特酿”。
在当下的啤酒消费新时代，燕京啤酒形成了清晰的产品战略：一方面以燕京U8撬动年轻化大众市场，另一方面以燕京A10为代表的中高端产品满足消费升级需求。两者犹如车之两轮、鸟之双翼，共同承载着燕京啤酒“二次创业，复兴燕京”的战略决心。
与此同时，燕京啤酒积极推进产品多元化，除了啤酒和倍斯特嘉槟汽水，公司还布局了燕京纳豆等健康食品，以打造新的增长点。燕京啤酒推行“啤酒+饮料”组合营销，落地多元化战略，打造立体化市场布局。据了解，燕京啤酒旗下倍斯特嘉槟汽水全国营销全面启动，为“啤酒+饮料”战略奠定基础。“双百工程”深入推进，营销标准化持续进阶，驱动市场增量。
燕京啤酒表示，站在2025年的收官节点，公司清醒地认识到，行业竞争仍将在价值层面持续深化，高端市场的突破、跨品类运营能力的提升，仍是需要持续攻坚的课题。但燕京啤酒更看到，消费升级趋势不改，健康消费、绿色消费成为新潮流，非酒精饮料赛道蕴藏巨大潜力，这些都为公司“十五五”发展提供了广阔空间。
追加年中分红投资价值进一步凸显
燕京啤酒的稳健表现，离不开其长期构建的核心竞争力。这种竞争力并非单一优势的体现，而是多维度能力的协同。
资本市场是企业价值的“晴雨表”。在2025年啤酒行业整体承压的背景下，燕京啤酒的市值表现与机构的评价，充分体现了市场对其长期价值的认可。而稳定的分红政策，更成为吸引投资者的重要底气，让燕京啤酒在资本市场的波动中保持了较强吸引力。
从股价表现来看，燕京啤酒在行业调整期展现出较强韧性。2025年，燕京啤酒全年市值始终保持在300亿以上的高位区间，股价波动幅度远小于行业平均水平。进入2026年，燕京啤酒更是率先反弹，领涨啤酒板块成为市场情绪的“稳定器”，进一步印证市场对其基本面的认可。
机构的积极评价，进一步印证了燕京啤酒的投资价值。西南证券股份有限公司研究员朱会振表示，随着管理改革与成本下行的红利持续，公司净利率提升明显。随着高端化进程以及改革持续推进，其盈利水平及经营效率将进一步释放盈利弹性，以“啤酒+饮料”双轮驱动推进战略多元化，或将进一步打开增长空间。
得益于完善的产品结构、健康的全国化布局，燕京啤酒市场实际表现确实明显好于行业，后续随着行业改善，产品结构和估值都有弹性。
稳定且优厚的分红政策，是燕京啤酒吸引投资者的另一重要底气。
公司始终高度重视股东投资回报，在稳健经营、业绩稳步提升的基础上，持续优化投资者回报机制，以真金白银回馈广大股东信任。2024年度，公司每10股派发现金红利1.9元（含税）。2025年，公司积极优化分配安排，首次实施年中现金分红，每10股派发现金股利1.00元（含税）。年报数据显示，公司2025年度累计每10股派发现金股利3元（含税），现金分红金额同比增长58%，彰显了稳健务实的分红理念与对投资者的责任担当。
对于投资者而言，这种稳定的分红回报，不仅能带来持续的现金流收益，更能增强对企业长期发展的信心，成为燕京啤酒在资本市场立足的重要支撑。业内专家指出，燕京啤酒的逆势增长，并非偶然和幸运，这份逆势增长的韧性，源于一场系统性革新。燕京啤酒以变革和年轻化的策略突破自我，无疑给消费板块提供了一个可供借鉴的样本。对于燕京啤酒而言，新的增长故事才刚刚开始。
文/王子扬
编辑 李严
校对 穆祥桐
本文图片 企业供图
