奇瑞汽车3月18日交出了上市之后的首份成绩单：2025年营收首次突破3000亿元大关，达到3002.9亿元，同比增长11.3%；净利润195.1亿元，同比增长36.1%，显著高于销量增速；新能源销量82.65万辆，同比增长72.5%。
有了一份不错的开局答卷之后，奇瑞如何在保持出口冠军地位的同时，应对欧洲市场政策变数？如何在新能源规模扩张中，尽快填平与传统燃油车业务的利润鸿沟？这家长期保持低调的安徽车企，正在走进资本市场的聚光灯下。
盈利增速是销量增速的两倍多
2025年9月，奇瑞汽车登陆港股，成为又一家在港上市的中国自主品牌车企。上市后的首份年报，自然成为市场观察其成色的重要窗口。
财报显示，2025年奇瑞自主乘用车销量263.14万辆，同比增长14.6%。而更值得关注的是净利润增速——36.1%，是销量增速的两倍有余。净利润率也从5.3%提升至6.5%，盈利能力持续增强。
增长的背后是两大驱动。首先是新能源业务的爆发。2025年，奇瑞新能源销量82.65万辆，同比增长72.5%；新能源收入980.23亿元，同比增长66.3%，占总营收比重从21.9%跃升至32.6%。
其次是海外市场的突破。2025年奇瑞出口汽车129.44万辆，同比增长33.2%，占总销量的49.2%，连续23年位居中国品牌乘用车出口第一；海外营收1574.2亿元，同比增长56%，占总营收比重提升至52.4%。这意味着，奇瑞超过一半的收入已来自海外市场。值得注意的是，奇瑞在欧洲市场实现了突破，全年销量增长超200%，进入英国、意大利等16个欧洲国家。
拆解奇瑞的财报，也有一些值得关注的信号。
2025年，奇瑞新能源毛利率达到8.8%，相较于2024年的0.4%已是质的飞跃。不过与燃油车15.0%的毛利率相比，差距依然悬殊。随着新能源收入占比从21.9%提升至32.6%，低毛利产品的权重增加，正在对整体毛利率形成持续挤压——2025年整体毛利率为13.8%，仅比上年提升0.3个百分点。对奇瑞而言，新能源的“规模扩张”已实现，“盈利增长”的跨越才刚刚开始。
技术投入如何成为转型引擎？
如果用一个词概括奇瑞的2025年，或许是“转型”。
这家以燃油车起家的老牌车企完成了从非上市公司到公众公司的身份转换，经历了一场重塑。财报显示，2025年奇瑞新能源收入占比已达32.6%，自2025年11月起其批发销量已跻身中国新能源汽车行业前三。
就在年报发布的同一天，奇瑞在安徽芜湖举办了2026电池之夜，发布犀牛电池技术、绿色智慧能源新生态及《全球动力电池安全白皮书》。奇瑞董事长尹同跃在活动现场表示：“奇瑞是一个‘伪装’成车企的绿能公司、电池公司、高科技公司。”这番话某种程度上也是自我定位的宣示。
电池之夜释放了不少信息量，例如犀牛电池可实现充电8分钟续航500公里、最高5000次循环寿命；全固态电池研发方面，两年内团队将突破1200人，专项研发经费累计超100亿元；全固态电芯能量密度已实现400Wh/kg，正向600Wh/kg迈进，续航可达1500km以上。首搭全固态电池的星途ES8也正式亮相。
技术布局的背后，是奇瑞对未来的判断：新能源竞争的上半场是电动化，下半场是智能化，而贯穿始终的是对能源效率和绿色低碳的追求。尹同跃提出了明确的碳中和时间表：2030年比2023年单车制造温室气体排放量降低60%以上，2037年实现自身运营碳中和，2047年实现整个价值链碳中和。
在新能源赛道挤满玩家的当下，技术路线图的落地，需要真金白银的更多投入。2025年奇瑞研发投入147.15亿元，同比增长39.6%，高于营收和利润增速，显示出奇瑞对技术的重视。财报中提到的“400余项核心技术储备”和发明专利授权量超300%的增长，撑起了“技术奇瑞”的底气。技术储备如何落地为产品溢价？发明专利如何转化为市场份额？最终都要落到战略执行层面。
奇瑞目前拥有奇瑞、捷途、星途、iCAR、智界五大品牌，覆盖从大众市场到高端智能的多个赛道。从战略上看，这是一张完整的版图；从执行层面看，五个品牌意味着五条产品线、五套营销体系、五种用户心智的塑造。多品牌从来都是一把“双刃剑”：它可以更精细地切割市场，也容易造成资源分散、内部竞争。如何在品牌定位上形成有效区隔，在研发、采购、渠道等层面实现协同效应，是奇瑞从“做大”走向“做强”必须跨越的一道坎。
新京报贝壳财经记者 林子
编辑 杨娟娟
校对 杨利
