新京报贝壳财经讯 （记者段文平）3月20日上午，万物云召开2025年度业绩发布会。数据显示，2025年万物云营收372.7亿元，同比增长2.7%，而剔除开发商相关业务后，营收同比增长8.4%。作为业绩增长的核心支柱，公司循环型业务全年收入334.0亿元，同比增长8.5%，占总收入比重攀升至89.7%，充分体现核心业务的稳定性。
不过，万物云住宅物业毛利率轻微下降了0.7个百分点。对此，万物云副董事长、执行董事兼首席运营官何曙华表示：“得益于过去这些年我们在蝶城战略上的坚守，比较好地对冲了项目成本的刚性上涨，但是在收楼端确实引起毛利率波动，核心原因有两个，一个是收缴率下降，第二个是新接项目存在爬坡期。”
3月20日上午，万物云召开2025年度业绩发布会。业绩发布会截图
“收费难这件事情，可能是行业普遍存在的问题。”何曙华说。据克而瑞数据显示，2025年全国物业企业500强平均收缴率已降至71%，连续四年呈现下滑态势。
面对这些问题，何曙华说，公司在积极应对，一是坚持蝶城战略，通过职业化运营、劳动力复用，以及大量引入机器人作业，对提升项目经营效率有很大帮助。二是协助开发商去化尾盘，用尾盘去化回笼的资金，优先用于支付空置房物业管理费。“面对当下的市场环境，我们不选择被动等待，而是化被动为主动，这也是我们的一大优势。”三是精益运营，对承接新项目的底线标准进一步严苛把控，对过往沉淀的亏损项目，专门成立专项治理小组。
在何曙华看来，随着项目运营逐渐稳定，盈利能力会逐步修复。
值得关注的是，万物云业务独立性进一步增强。数据显示，2025年，万物云持续关联交易收入占比下降3.5个百分点至6%。虽然整体业绩仍受关联业务影响，剔除开发商业务后，核心净利润同比增长11.1%。
秉持审慎原则，2025年，万物云就关联方所欠款项进一步计提减值7.4亿元，同比增加4.8亿元；上述减值计提动作，叠加大量空置房带来的高额成本，导致万物云业绩期内净利润出现同比下降。
对此，管理层表示，“计提信用减值损失、主动收敛风险敞口，虽然带来短期利润阵痛，但长远看，为高质量发展筑牢了底盘。”
业绩会上，万物云财务负责人王绪斌指出，关联方业务的占比持续下降，这是公司主动管理的结果，展望2026年，预计还会进一步下降。“大家关心的存量关联方应收款问题，公司始终把风险控制和现金回收放在第一位，目前我们整体的风险敞口都在进一步收窄。”
编辑 杨娟娟
校对 赵琳
