3月12日，长江医药控股股份有限公司（简称“长药控股”，股票简称“*ST长药”）发布公告称，公司收到深交所《关于长江医药控股股份有限公司股票终止上市的决定》，深交所决定终止公司股票上市交易。因2021年-2023年连续三年财务造假触及重大违法强制退市红线，长药控股成为A股市场又一家因系统性财务舞弊被“出清”的企业。
三年财务造假
此次退市的导火索，是长药控股长达三年的系统性财务舞弊行为，直接触及A股重大违法强制退市标准。
据深交所退市决定书及证监会行政处罚决定书查明的事实，长药控股的财务造假，源于2020年的一笔大额跨界并购。
2020年11月，长药控股通过现金支付方式，以14.14亿元高价收购湖北长江星医药股份有限公司（简称“长江星”）52.75%的股权。当年12月，长江星正式纳入长药控股合并财务报表范围。长江星原实际控制人罗某等对长江星2020年至2022年净利润等指标进行了业绩承诺。上述收购完成后，罗某继续担任长江星董事长、总经理，全面负责长江星的经营管理工作。
2021年至2023年，长江星子公司长江源、新峰制药制作虚假的入库单、出库单等，在没有发生真实销售业务的情况下确认收入，导致长药控股2021年至2023年年度报告分别虚增营业收入2.15亿元、2.84亿元、2.34亿元，占当期对外披露营业收入的9.12%、17.57%、19.51%；虚增利润总额5640.14万元、6337.52万元、4370.50万元，占当期对外披露利润总额绝对值的35.62%、88.23%、6.42%。
同时，由于2022年对长江伟创中药城交易中心工程项目未合理确认损失，导致长药控股2022年年度报告虚增利润总额455.24万元，占当期对外披露利润总额的6.34%。
造假行为直接触发退市红线。2026年1月23日，中国证监会对长药控股作出行政处罚，对其责令改正、警告并罚款1000万元，对14名责任人合计罚款3100万元，罗某被采取终身证券市场禁入措施。深交所随即启动退市程序，于3月12日正式作出终止上市决定。长药控股股票将于2026年3月20日复牌并进入退市整理期，退市整理期为十五个交易日，预计最后交易日期为2026年4月10日。
连续亏损、“麻烦”缠身
长药控股前身为康跃科技，2022年以14.14亿元收购长江星52.75%股权进入医药行业赛道，目前的主营业务为中药饮片和医药批发。不过，切换赛道未能助力公司业绩。
从近三年营收来看，2022年、2023年营收分别为16.15亿元、11.98亿元，2024年骤降至1.12亿元；净利润方面，2022年-2024年，长药控股的扣非净利润分别为-7639.48万元、-6.32亿元、-5.69亿元。中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）对其2023年、2024年度财务报告出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告。2025年前三季度，长药控股实现营收1.05亿元，同比增长4.4%；归属于上市公司股东的净利润为-2.1亿元。
业绩下滑之外，长药控股“麻烦”缠身。截至2025年10月20日，长药控股及子公司所涉诉讼、仲裁140起，涉案金额合计18.78亿元，占其最近一个审计归属于上市公司股东的净资产绝对值比例为434%。长药控股及下属子公司资金紧张，存在大量债务逾期及诉讼，银行账户被冻结109个，占已开立银行账户总数的67.7%，大量资产被查封；此外还存在大额有息负债11.06亿元，其中逾期有息债务3.9亿元，且回款情况不及预期，导致其融资渠道和能力受到不利影响，偿债能力下降，随着有息负债的逐渐到期，未来可能会发生更多逾期债务。子公司长江星还存在未按时缴纳的税款1.2亿元。
面对持续恶化的经营与债务危机，长药控股试图通过重整方式扭转局面，但最终均以失败告终。长药控股表示，退市整理期间，公司股票将在深交所风险警示板交易，公司股票进入退市整理期首日不实行价格涨跌幅限制，此后每日涨跌幅限制为20%，公司股票终止上市后，将转入全国股转公司代为管理的退市板块进行转让。
新京报记者 张兆慧
校对 赵琳
