回顾十一假期，海外市场可谓迎来“多事之秋”，全球大类资产表现分化。海外股市整体走势偏强，风险资产普遍上涨，数字货币亦再度走强，其中，国际黄金价格突破每盎司4000美元大关。
节后A股将如何演绎？哪些资产类别可能蕴藏上涨机会？对此，机构观点有所分歧。有券商认为，节后开盘A股上涨概率较大；也有券商坦言，预计市场大概率呈现震荡格局；另有机构指出，节后指数表现需关注量价配合的情况。
多家券商也指出，后续市场表现或受海外降息节奏及地缘政治事件“黑天鹅”等风险因素影响。
海外市场迎多事之秋，黄金价格暴涨
十一长假期间，海外市场十分热闹，有分析师直言，这引发了资产价格连锁反应。其中，纽交所黄金突破4000美元/盎司大关，同时，风险资产普涨，数字货币再掀升势。
广发证券指出，本轮金价上涨从8月第四周开始，主要由美联储货币政策预期变化、美国政策不确定性上升、央行购金等多重因素共同推动。向后看，三个逻辑暂未变化：其一，主要经济体财政赤字率仍在高位；其二，央行购金的结构性需求构成支撑，ETF资金在利率下行周期中亦形成新增边际买盘；其三，全球宏观不确定性强化资产配置多元化趋势。
此外，长假期间全球股市整体偏强。对比9月30日至假期末收盘价来看，亚太股市主要股指涨幅领先，日经225指数涨超6%，韩国综合指数涨超3%，美股中纳斯达克指数、标普500和道琼斯指数均小幅微涨。
兴业证券指出，国庆期间海外权益市场普遍上涨，其中科技股是主要驱动力。一方面美国偏弱的宏观数据支撑美联储降息预期，对科技、医药等板块形成利好，也有助于全球流动性和风险偏好改善；另一方面近期AI应用领域出现新进展，叠加AI基础设施投资利好消息频出，科技板块有所提振，推动整体权益市场上涨。
节后股市表现机构有分歧，这几个行情或藏上涨玄机
展望后市，多家券商持乐观态度。中泰证券指出，总体而言，节前市场情绪温和乐观，在科技主线成长性持续的背景下，节后开盘上涨概率较大。从资金面看，节前最后两个交易日两融余额维持较高水平，市场平均担保比例回升，表明多头资金整体看好节后走势。从假期海外情况看，全球各主要经济体股市多数上涨，A股节后存在一定补涨空间。
浙商证券指出，预计A股节后开盘大概率是震荡格局。展望后市，预计上证指数有两种运行路径：一是直接突破前高形成日线5浪结构；二是先进行区间震荡，此后再行突破。基于“战略看多A股走势战术执行细化操作”的判断。
东吴证券则指出，传统日历效应下，国庆节后市场多呈“涨多跌少”的格局，而本轮节前2个交易日已出现资金提前博弈反弹的动作，因此节后指数层面需重视量价的配合情况。
展望四季度，中泰证券认为，科技主线短期虽受美国关税扰动及地缘风险情绪影响，但整体风险可控，科技板块内部预计将呈现“高位震荡—中游切换—下游扩散”的轮动格局，主线仍以人工智能、芯片、机器人等“新质生产力”相关方向为核心。
东吴证券认为，四季度胜负手来自顺周期和低位科技分支：对于顺周期板块，四季度政治局会议以及中央经济工作会议召开后，相关逆周期调节政策有望出台，叠加前期反内卷推进，经济供需格局有望改善，进而改善市场对来年经济的预期，推动顺周期行情的开展；对于低位科技分支，基于产业趋势确定性和赔率思维，在AI产业链中相对滞涨的分支“另开一桌”将是不错的思路。
浙商证券建议，若遇到上证指数回踩震荡区间下沿，则以逢低增配为主，依旧中线看多做多。行业配置方面，建议绝对收益资金重点关注有补涨需求的券商板块，同时盯紧近期走势稳健、利好频出的地产板块；考虑双创指数目前高风险、高收益特征，建议相对收益资金采取“三项对策”：一是采取上升趋势线或相关均线作为操作依据；二是区分中短仓位，短线仓缩短操作周期；三是在科技板块内“高切低”，不断发掘年线附近的补涨品种。
新京报贝壳财经记者 胡萌
编辑 岳彩周
校对 薛京宁
