打折促销之后，香港老牌房企长实集团“增收不增利”。
近日，长实集团公布了2025年中期业绩。财报显示，今年上半年，该公司收入约253.86亿港元，同比增长15.3%；受投资物业估值大幅缩减影响，股东应占净利润约63.02亿港元，同比减少26.2%。投资物业重估前，净利润约68.05亿港元，同比增长1.17%。
长实集团为何会“增收不增利”？“打折促销”对业绩影响几何？
图/长实集团财报截图
整体销售收益小幅下降
在这份中报中，长实集团2025年上半年物业销售收入取得幅度不小的增长。
中报显示，报告期内，长实集团物业销售收入约73.66亿港元，较2024年同期的46.35亿港元增长58.92%。其中，内地市场增幅明显，实现物业销售收入约38.27亿港元，同比增长117.32%。
长实集团表示，上半年，包括香港黄竹坑蓝色海岸、北京逸翠园、广州逸翠庄园及惠州泷珀花园都取得了理想的销售业绩。
但是，从收益来看，上半年，长实集团的物业销售收益约17.68亿港元，同比减少2.91%。其中，香港物业销售收益约7400万港元，同比大幅减少92.91%；内地物业销售收益约14.69亿港元，同比增长106.9%。
也就是说，长实集团上半年在营收同比去年大增五成的情况下，物业销售收益反而同比减少。对此，长实集团方面表示，上半年度物业销售收入同比增加，但销售收益减少，主要由于在市场疲弱下，集团为促进各项目的销售而设立多项折扣优惠，因而报告期内收益率较低。
对于公司折价销售的举动，在长实集团2025中期业绩会议上，长实执行委员会及财务委员会委员兼企业业务发展部总经理马励志表示：“发展商仍专注于清理库存，因而此时推出的房源，价格仍然较为优惠。”
事实上，近两年，长实集团旗下不少项目采取了打折促销的策略，今年“五一”假期，长实集团旗下位于北京的御翠园推出一批特价房，与最高备案价相比打了约七折。
尤其在大湾区，长实集团还在今年7月推出“大湾区双居生活”计划，以“大湾区房价只有香港的五分之一，甚至十分之一”为促销语，号召香港市民内地置业，其将大湾区四个楼盘进行联动打折，包括惠州泷珀、东莞海逸豪庭、中山泷珀及广州增城逸翠庄园，总计推出约400套产品，售价在40万-800万港元，覆盖刚需到豪宅。
土储告急，将延续审慎策略
随着打折清货，长实集团的土地储备也逐年减少。
截至今年上半年，长实集团拥有可开发土地储备约6700万平方呎（约744万平方米），其中600万平方呎（约66.67万平方米）、5800万平方呎（约644万平方米）及300万平方呎（约33万平方米）分别位于中国香港、中国内地及海外。其中，中国内地的土地储备呈现出连续三年下降的趋势。
“集团将继续奉行审慎策略，物色优质土地储备用作未来发展。”长实集团在中报中透露。
同时，长实集团也表示，上半年，地缘政局加剧，环球经济持续面对不确定性，集团恪守严谨的财务纪律，贯彻审慎管理策略，延展坚韧实力。
对于下半年的规划，在业绩会上，长实集团管理层表示，公司旗下的亲海駅Ⅱ、位于新加坡的Perfect Ten以及位于北京的逸翠园三个项目将在下半年贡献利润，而蓝色海岸项目将录得亏损。
新京报贝壳财经记者 徐倩
编辑 杨娟娟
校对 柳宝庆
