2026年初，A股“春季躁动”悄然提前，商业航空航天、脑机接口等题材持续轮动，崭露头角。
1月22日，上证指数持续调整，商业航天板块回暖，爱乐达、天银机电涨逾12%，北摩高科、博云新材等多只个股涨停。
伴随着公募基金四季报密集披露，多位基金经理提及，四季度加仓了商业航天等板块；但也有基金经理坦言，错失了商业航天、机器人等领域在四季度的投资机会，并开始反思未来如何更好地布局那些短期业绩和估值不完全匹配，但长期空间较大的板块。
商业航天去年四季度表现亮眼，有基金经理错失投资机会
2025年四季度，A股主要指数呈现震荡走势。受益于中国在人工智能及全球产业链中地位的提升，科技与资源板块表现出较强韧性。
通信设备、半导体及人工智能等板块活跃度较高，国防军工、有色金属、非银金融也录得较好涨幅。相比之下，食品饮料和房地产等内需相关板块表现偏弱，传媒、计算机和医药生物等板块也有所回调。
商业航天概念在去年四季度放量反弹。国家航天局商业航天司的设立释放出明确的政策支持信号，相关融资与上市活动活跃。产业层面亦取得积极进展，“朱雀三号”“长征十二号甲”等火箭相继首飞入轨，可回收火箭进入工程验证阶段。
从四季报来看，基金经理们对商业航天等前沿产业的态度与操作呈现明显分化。
易方达基金经理郭杰、何崇恺四季度重点增加了半导体设备、国产芯片、商业航天等行业的配置比例。他们表示，看好半导体设备、国产芯片、受益于人工智能发展的港股互联网龙头公司以及商业航天。
广发成长启航在管基金经理陈韫中指出，为灵活捕捉新兴成长领域的阿尔法机会，四季度增加了部分商业航天的龙头公司仓位。
景顺长城基金经理董晗也表示，旗下基金四季度配置了商业航天、军贸和两机。他表示，临近年底，四中全会首次提出航天强国，同时也有商业火箭“朱雀三号”和“长征十二号甲”等可回收实验催化，商业航天带动板块进一步上行。
与此同时，多位基金经理也反思错过了此轮商业航天的投资机会。易方达基金经理刘健维在其掌管的产品易方达科讯中坦言，虽然四季度组合有一定超额，但基本错过了商业航天、机器人、光芯片等投资机会。
“这也让我们思考在未来的投资中，如何能更好去把握短期业绩和估值不完全匹配，但远期空间较大的板块投资机会。”刘健维表示。
中欧基金李帅也解释道，12月军工指数涨幅较大，主要是其中商业航天的贡献。在此过程中，尽管看好商业航天主题，但由于当时非商业航天的军工股性价比更高，难以做出换仓决定，因此四季度未能参与商业航天的主题投资行情。
商业航天板块或反复活跃 建议投资者闲钱投资、分散配置
进入2026年，商业航天板块热度不减，持续吸引市场目光。
Wind数据显示，自2025年12月初以来，万得商业航天主题指数涨幅已超50%，在100个热门概念中位居前列，仅次于连板指数、打板指数、钨矿指数。
在经历前期快速上涨后，2026年商业航天板块将如何进一步演绎，已成为投资者关注焦点。
华泰柏瑞基金经理谭弘翔指出，去年四季度，中证全指航空航天指数上涨11.36%，显著超越大盘指数，属于表现较为亮眼的板块，主要原因在于年底启动的商业航天行情中，不少受益股票属于指数成份股。2026年，中证全指航空航天指数有望继续取得较好表现。
郭杰和何崇恺表示，SpaceX通过低发射成本与卫星规模化制造验证了商业航天商业模式的可行性，将倒逼中国在该领域实现跨越式发展。未来将保持乐观态度，坚定看好中国高端制造业与科技板块的长期投资价值。
“板块可能反复活跃。”永赢基金经理张璐在四季报中指出，2026年重点关注四个方面，一是卫星互联网行业自身的发展进度，包括两个主要星座的招标进度、发射频次、发星质量；二是可回收火箭试验情况，2026年可能看到多次可回收火箭的试射，标志着国内商业航天朝着低成本、高可靠的目标在持续进步；三是关注需求端是否有所突破，低空、手机、汽车、机器人等终端领域未来可能都会有重要的卫星应用场景出现；四是国内外重要商业航天公司IPO进度，板块可能反复活跃。
不过，谭弘翔坦言，商业航天板块虽然短期估值较高，后续存在回调可能，但长期需求侧确定性依然较高，可回收复用火箭的技术瓶颈也有望在年内突破，回调之后依然有较多利好催化。
“将继续深耕商业航天、两机、军贸等核心方向。”董晗指出，2026年，商业航天经历“十四五”的顶层设计和试验，目前已经具备大批量组网能力，预计“十五五”将是商业航天大规模放量的阶段。今年以来全球AI数据中心建设催生了对燃气轮机的强劲需求；波音和空客的交付爬坡及国产大飞机的批产，为航空发动机产业链带来了长期的成长动力。
普通人应该如何投资？张璐指出，市场是难以被预测的，追逐热点、追涨杀跌以及对不确定性的过度博弈，往往是认知偏差的体现，但把握一些基本原则，在符合自身风险承受能力的基础上，确保闲钱投资、分散配置、低位定投、适时止盈，往往就能获得更好的投资体验。
新京报贝壳财经记者 胡萌 编辑 陈莉 校对 卢茜
