历时两年半的司法重整之路，终于画上圆满句号。12月15日晚间，金科股份发布《关于公司及控股子公司重整计划执行完毕的公告》。公告称，经管理人监督报告及律师事务所法律意见书确认，公司及重庆金科重整计划均已执行完毕。公司将向深交所申请撤销因被法院裁定受理重整而触及的退市风险警示（*ST）。
金科股份成为全国首家通过司法重整实现风险化解的千亿级上市房企。这个债务规模高达1470亿元、债权人超8400家的重整案例，为陷入困境的房企风险化解提供了范本。随着卸下沉重的债务负担，一个“新金科”浮出水面。那么，重整完成后的金科股份将走向何方？能否真正实现新生？
房地产最大司法重整案，多方协力实现“软着陆”
金科司法重整案的规模和复杂性在行业内尚无先例。这不仅是房地产行业迄今为止最大的重整案，也是重庆市有史以来规模最大的重整案。涉及债务规模高达1470亿元、债权人超8400家。最终，对债权人而言，是通过“现金+股票+信托受益权”实现综合清偿方案。
此外，重整计划中明确有部分投资款将定向用于“保交楼”工作，来确保项目交付。今年1-11月，金科完成交付住宅及商业约1.43万套、交付面积约220万平方米。
据了解，根据重整计划，目前重整投资人共计26.28亿元的投资款已全额支付到位；破产费用、职工债权及普通债权对应的清偿资金均已支付或完成专项预留；通过资本公积转增的约52.94亿股股票已转增并划转至指定账户；破产服务信托合同、资产管理协议已正式签署并生效。后续，金科股份将持续推进偿债资源分配等收尾工作，确保债权人公平受偿。
金科股份重整成功，并非单一力量的结果。金科股份表示，公司及重庆金科的司法重整工作得到了重庆市委、市政府高度重视，专门成立金科工作专班，会同法院、监管部门对公司进行了必要的、持续的、系统性的督促和指导。在重整程序中，公司及重庆金科通过引入重整投资人、实施出资人权益调整、争取债权人支持等方式，有效化解债务风险，避免破产清算，实现了不同债权之间的公平清偿，最大限度保障了全体债权人的合法权益。
随着司法重整程序完结，金科股份已正式卸下千亿债务负担。
根据公告，金科股份提到，重整计划执行完毕后，公司的资产负债结构将得到极大改善，将对公司2025年度的财务状况产生积极影响，具体影响金额以经审计的2025年度财务报表数据为准。
财务“破局”仅是第一步，可持续增长挑战仍在
然而，对于金科股份来说，财务层面的“破局”仅是第一步，真正的挑战在于“立新”——如何构建可持续的增长模式。
鉴于重整计划已执行完毕，金科股份将向深圳证券交易所申请撤销因被法院裁定受理重整而触及的退市风险警示，能否获得深圳证券交易所的同意尚存在不确定性。
据悉，金科股份2024年度期末净资产为负值，在深圳证券交易所同意公司撤销因重整而实施的退市风险警示后，公司股票交易仍将被实施退市风险警示。此外，2022年至2024年，金科股份连续三年扣除非经常性损益前后净利润均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，公司股票交易已被叠加实施其他风险警示。
值得关注的是，金科股份的战投引进并非只是“引资”，而是构建一个互补性的“战略资本共同体”。由上海品器联合体、中国长城资产、四川发展证券基金三家产业投资人，三方在资金、资源、管理经验等不同层面与金科股份协同、赋能。
金科股份于10月16日正式完成第十二届董事会换届选举。郭伟获任董事长、总裁兼党委副书记，王晓晴任副董事长，周达为联席总裁。同时，马蔚华获任党委书记、荣誉董事长，冯仑被聘任为公司专家顾问委员会主任委员。董事会成员涵盖地产开发、资产管理、股权投资等多个领域，战略资源协同意图明显。
具体到业务布局，此前，金科股份表示，在投资人的协同赋能下，重整后的金科股份将设置投资管理、开发服务、运营管理、特殊资产四大业务板块。通过投资经营特殊资产、运营开发改善型住宅、做精做强收费服务、创新发展产业机会，实施“汰旧、取新、强链”转型路径，寻找新的增长曲线。
根据公告，金科股份表示，重整计划执行完毕后，公司将积极整合各方优质资源，有效提升公司核心竞争力和盈利能力，使公司重回良性发展轨道，实现高质量、可持续的健康发展。
此外，金科股份明确提出了“科技驱动”的定位，来响应“发展新质生产力”的时代号召，意图在科技赋能的不动产新赛道上开辟未来。
金科股份是当下一个传统房企在时代变迁中转型求生案例。整体来看，金科股份重整成功是一场多方协力的系统工程，最终实现了“软着陆”。但是金科股份重整完成，只是一个新的起点。当沉重的债务成为过去，轻装上阵的金科股份，能否真正挥别旧模式，在科技赋能的不动产新赛道上跑出加速度？还需要时间检验。
新京报贝壳财经记者 袁秀丽
编辑 杨娟娟
校对 柳宝庆
