10月17日，红旗连锁公告称永辉超市今年的第二次减持计划实施完毕，永辉超市对红旗连锁的持股比例降至8.99%。这一看似常规的减持动作，却将永辉超市连亏四年半的窘境再度推向聚光灯。据悉，除了减持“回血”，永辉超市还在通过募集资金来缓解营运资金压力。
被股东永辉超市频频减持的红旗连锁，作为2012年上市的A股“便利店第一股”，在2024年出现上市以来首次营收负增长；2024年11月，红旗连锁正式易主四川国资。今年上半年，红旗连锁增利不增收，面对便利店业态出现的诸多新挑战，公司坚持差异化经营和营销方式创新。
永辉超市频频减持红旗连锁背后
已持续亏损四年半
10月17日，红旗连锁发布关于股东减持公司股份达到1%整数倍及减持计划实施完成公告。
公告显示，永辉超市于2025年8月29日至2025年10月16日，通过集中竞价方式减持红旗连锁股份1359.96万股，占红旗连锁总股本的1%；本次减持的减持均价为5.96元/股，经计算，永辉超市因此套现约8105.36万元。
截至目前，永辉超市对红旗连锁的持股情况。公告截图
记者注意到，这并非永辉超市今年首度减持红旗连锁。2025年4月23日至2025年7月18日，永辉超市通过集中竞价的方式减持1077.05万股红旗连锁股份，减持均价为6.59元/股；2025年4月29日，永辉超市通过大宗交易的方式减持300万股红旗连锁股份，减持均价为5.25元/股。
经计算，今年以来，永辉超市通过减持红旗连锁的股份累计套现约1.68亿元。永辉超市对红旗连锁的持股比例由11%降至8.99%。
永辉超市参股红旗连锁，始于2017年，彼时，永辉超市通过协议转让方式收购红旗连锁股份并成为其持股5%以上股东。
2017年12月，永辉超市以5.80元/股的价格，出资94656万元买下红旗连锁12%的股份；2018年1月，永辉超市以5.80元/股的价格，出资70992万元买下红旗连锁9%的股份。
2023年，永辉超市开始减持。当年12月，永辉超市发布公告称，拟将所持红旗连锁10%的股份以5.88元/股的价格出售给四川商投投资有限责任公司，交易总价为79968万元。这起交易于2024年11月完成标的股份的过户登记手续。
永辉超市频频减持，也暴露了公司的资金压力。2021年至2024年，永辉超市的业绩持续亏损，今年上半年，永辉超市仍在亏损中。
由于零售行业竞争激烈，永辉超市在2024年主动进行大幅度门店优化以及战略和经营模式转型。永辉超市表示：“截至2024年底，公司共完成了31家门店的调改，且调改门店迅速大幅提升客流和销售额，但是，这批门店主要于下半年调改开业，且门店数占比不大，对公司2024年收入整体影响不大，而调改的同时公司关闭232家尾部门店使得公司2024年整体收入有所下滑。”
今年上半年，永辉超市实现营业收入约299.48亿元，同比下降20.73%；归属于上市公司股东的净利润约-2.41亿元，同比亏损增加5.16亿元。
永辉超市解释，虽然调改门店收入较同期有大幅度增加，但无法弥补因关店产生的收入下降；归母净利润下滑一方面是因为整体销售规模减小，其次是因为综合毛利率的下滑，同时，公司于报告期内关闭227家亏损门店，闭店过程中产生一定的租赁及人员赔偿、商品出清和资产报废等成本费用，另外，公司持有的Advantage Solutions股票本年公允价值变动损益为-1.84亿元。
红旗连锁上市后去年营收首次下滑
易主四川国资后增利不增收
截至10月17日收盘，红旗连锁当前股价为5.58元/股，单日跌幅为5.58%，公司总市值约为75.89亿元。
频频被永辉超市减持，也让外界对红旗连锁的投资价值产生质疑。
当初，永辉超市合计出资约16.56亿元拿下红旗连锁21%的股份，如今持股比例下降至8.99%，永辉超市已经累计套现约9.67亿元，目前剩余持股的市值约为6.82亿元。也就是说，自2017年参股以来，截至目前，永辉超市对红旗连锁的投资账面处于浮亏状态。
红旗连锁的主营业务为便利超市的连锁经营，经过多年发展，已经成为“云平台大数据+商品+社区服务+金融”的互联网+现代科技连锁公司。红旗连锁与上千家供货商建立了商业合作关系，是中国A股市场首家便利连锁超市上市企业。
2012年9月5日，红旗连锁在深圳证券交易所上市。上市后，红旗连锁的业务发展迅速，业绩也随之增长，年营收很快从2012年的39.05亿元增长至2021年的93.51亿元，并在2022年成功突破100亿元。
记者注意到，近年来，红旗连锁的营收增速逐渐放缓，到2024年首次出现负增长。
2024年，红旗连锁实现营业收入约101.23亿元，同比下滑0.09%；归属于上市公司股东的净利润约5.21亿元，同比下滑7.12%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约4.77亿元，同比下滑2.79%。
红旗连锁表示：“2024年，全球经济复苏乏力，消费市场虽整体向好，但伴随着消费者的消费模式和习惯的转变，以及消费倾向变迁催生的众多初创企业对行业竞争格局的重塑，便利店业态面临诸多新挑战。”
值得一提的是，2023年12月20日，红旗连锁的实际控制人曹世如及其一致行动人曹曾俊与四川商投投资有限责任公司签署了《四川商投投资有限责任公司与曹世如及曹曾俊关于成都红旗连锁股份有限公司之股份转让协议》《表决权放弃协议》《业绩承诺协议》。同日，永辉超市与四川商投投资有限责任公司签署了《四川商投投资有限责任公司与永辉超市股份有限公司关于成都红旗连锁股份有限公司之股份转让协议》。
2024年11月，上述股份转让完成，红旗连锁的控股股东变更为四川商投投资有限责任公司，实际控制人变更为四川省政府国有资产监督管理委员会。
今年上半年，红旗连锁的营业收入同比下滑7.30%，归属于上市公司股东的净利润同比增长5.33%。
红旗连锁表示，2025年上半年，社会消费品零售总额增速明显，内需稳步复苏。从结构上看，“以旧换新政策”“国补政策”成效显著，带动家电、文化办公用品、通讯器材等相关品类的销售额实现快速增长，但其余品类的消费者意愿仍趋谨慎。零售业景气指数自2025年春节后有所下降，其中，商品经营类是影响综合指数下行的主要因素。
新京报贝壳财经记者 阎侠 编辑 陈莉 校对 卢茜
