2022年，我国经济大船破浪前行。
一年来，面对风高浪急的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，我国及时应对超预期因素冲击，保持了经济社会大局稳定，中国经济展现出强大韧性和巨大潜力。
站在更高历史起点上，党的二十大报告对着力推动高质量发展作出战略部署，强调推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。而中央经济工作会议中，“稳”字出现30余次，“稳字当头、稳中求进”依然是明年主基调。
应变局、开新局，新京报贝壳财经采访百位企业家及数十位学者，读懂中国经济，把握中国经济发展大势。
德意志银行中国区首席经济学家熊奕。受访者供图
2023年，稳经济、稳预期、稳中求进依然是中国经济政策施政的主要方向。
“中国经济要稳，首先要减轻疫情防控政策对经济活动的抑制作用，特别是要让受疫情影响的行业迎来转机。”德意志银行中国区首席经济学家熊奕在接受新京报贝壳财经记者采访时预测，明年中国全年增速将会恢复到4.5%左右。如果疫情达峰的时点提前，中国经济有望从明年一季度开始进入恢复态势，全年增速甚至有望达到6%以上。
在熊奕看来，中国房地产政策已显著放宽，助推经济复苏，明年下半年房地产市场有望迎来强势复苏。
熊奕预计，若中国经济实现强劲复苏且美联储加息周期结束，金融市场资金有望持续流入中国。
积极的宏观政策仍有空间
贝壳财经：明年中国经济增速如何？
熊奕：我们预计，明年中国经济增速将会高于今年。基于从二季度经济开始恢复的假设，我们预测全年增速将会恢复到4.5%左右。如果疫情达峰的时点提前，经济从一季度开始进入恢复态势，全年增速甚至有望达到6%以上。
贝壳财经：中国的财政政策怎样可以“加力提效”？
熊奕：明年中国财政政策的重点是平衡短期的力度和长期的财政可持续性，这就要求财政政策在短期内持续发力的同时，财政赤字不能过度增加，需要更加有效，并且当经济态势企稳向好之后，财政政策会逐渐恢复到正常力度。
我们预计，明年中国财政的预算赤字率会提高到 3%左右，重点发力的方向应该是帮助企业渡过疫情难关，并在疫情达峰后促进居民消费和企业投资快速恢复。
贝壳财经：货币政策在降息降准等方面还有多少空间，如何让其更加精准？
熊奕：中国货币政策的可用空间相对更大一些。尽管许多国家的央行都已经多次加息 ， 我们认为中国人民银行在明年之内并不会进入加息通道，而是会持续在总量上支持经济，并对小微企业、科技创新、绿色发展等领域提供额外支持。
明年还会有一到两次降准，降息的空间也是有的，但降息是否有必要还要取决于经济本身的复苏力度。中国人民银行可以继续增加再贷款、碳减排工具等结构化政策的力度和有效性使得货币政策更加精准。
我们预计，中国人民银行将在2023年上半年进一步下调存款准备金率0.5个百分点，并在美联储加息周期内维持其政策利率不变。
随着中国经济稳步复苏，财政政策将比货币政策更快地常态化。相较而言，若没有发生严重的通货膨胀，货币政策常态化的紧迫性更低。若财政政策在经济复苏启动后率先收紧，货币政策可以保持宽松以实现政策平衡。
预计明年中国通货膨胀压力较小
贝壳财经：当前全球面临高通胀压力。中国经济在复苏过程中，明年是否也将面临这一问题？
熊奕：总体来说，中国通货膨胀压力较小。我们预计，明年通胀将呈现前低后高态势，上半年继续处于低位，下半年随着经济恢复有所提升。我的判断是出现整体高通胀的风险可控，尽管个别月份通胀可能“破三”，但全年平均通胀仍将低于3%。
明年中国经济在复苏过程中，消费者物价指数将开始上涨。中国尚未受到全球通胀高企影响，其综合消费者物价指数(CPI)在2022年始终维持在3%以下，核心通胀率近几个月下降至1%以下。当中国经济发展加快步伐，这种情况将发生变化，特别是餐饮、娱乐行业等劳动密集型服务产业的空缺职位或将激增，从而降低失业率，并推升薪资水平。
同时，生产者价格指数(PPI)或将维持在低位。PPI最大的驱动力仍是全球商品价格。德意志银行全球研究团队预计，2023年全球主要能源和金属价格将同比下降10%左右，或将使中国的PPI保持在低位。此外，中国国内需求复苏将为生产者价格提供支撑。预计2023年PPI平均涨幅将维持在0.5%左右。
房地产市场有望迎来强势复苏
贝壳财经：此次中央经济工作会议中指出，要进一步扩大内需。中国扩大内需面临什么挑战，如何大力提振市场信⼼？
熊奕：考虑到疫情对居民财富和收入的持续影响，明年扩大内需面临一定的挑战。可以看到今年亚洲各国退出疫情防控政策后，消费复苏整体上也是一个逐渐和缓慢的过程。内需的复苏短期内应当以投资为抓手，促进企业和房地产投资健康恢复，以此带动居民收入上升，从而促进消费复苏。
过去一段时间受低经济增速和疫情影响，市场主体信心不足。要恢复市场信心，首先要把经济总量的增速提上来，扭转居民和企业对收入增速的预期。同时应当进一步疏通堵点，优化政策，消除市场主体特别是民营企业对政策不确定性的担忧。
贝壳财经：房地产仍是中国的支柱产业。你认为中国化解房地产市场风险，还需要加强哪些环节以及政策措施？
熊奕：房地产政策已显著放宽，助推经济复苏。我们预计，随着中国在2023年下半年加速开放，房地产市场有望迎来强势复苏。
目前，潜在购房者依然担心疫情防控措施的影响及房地产开发商的信用度，最大制约因素还是疫情对需求端的抑制。但随着中国平稳度过疫情，被抑制的购房需求将会在明年下半年得到释放。
从居民资产负债表和购房负担等指标来看，房地产复苏的条件已经具备，购房首付率和房贷利率也已经接近或达到历史低位。同时，进一步开放有望刺激居民购房需求。居民的住房支付能力有所改善，家庭储蓄增加、债务减少。
经济回升将带动金融市场资金持续流入中国
贝壳财经：人民币汇率今年受美元加息影响出现了一轮疲软走势。2023年人民币汇率走势如何？
熊奕：人民币在2022年经历了贬值。2022年第一季度至第三季度，在岸债券市场资本外流为0.5万亿人民币，2021年同期的资金流入为0.6万亿人民币。
由于美国和欧盟预计都将出现经济衰退，中国出口面临较大阻力。预计2023年，中国出口将同比增长1%，经常账户盈余占GDP比例将从2022年的2.3%下降至2023年的2%以及2024年的1.5%。
不过，资本外流有望在2023年逆转，以抵消经常账户流入量的收缩。展望未来，若中国经济实现强劲复苏，且美联储加息周期结束，资本外流有望进一步减少，并在2023年下半年或之前逆转。
从现在至2023年中期，由于美联储将继续加息，且中国经济增速处于低位，人民币汇率仍可能出现频繁的双向波动。一旦中国经济增速在2023年下半年和2024年持续回升，金融市场资金有望持续流入中国。预计人民币兑美元汇率到2023年底将升至6.8，到2024年底将升至6.4。
同题问答
1.当下，随着疫情防控措施得力、奥密克戎致病性减弱、疫苗接种普及率提升，如何恢复正常的生产生活秩序成为社会各界最为关注的话题之一。对此，你的建议是什么？
熊奕：中国经济要稳，首先要减轻疫情防控政策对经济活动的抑制作用，特别是要让受疫情影响的行业迎来转机。与此同时，最重要的是恢复市场主体预期，扭转他们因为对经济增速信心不足而减少投资和消费的倾向，通过中央经济工作会议中提到的一系列改革激发市场活力。
2.作为外资企业代表，关于“推进高水平对外开放”，你有何看法？
熊奕：随着中国经济复苏，中国对外资的吸引力将进一步增加。外国企业欢迎中国制度型开放的提法，期待中国政策的沟通协商力度能进一步提高，政府能积极回应企业的担忧。短期内，尽快恢复国内外人员正常往来对外商企业的经营至关重要。
新京报贝壳财经记者 姜樊 编辑 王进雨 校对 付春愔
