“当前银行的估值非常低，可能是因为市场对银行有误解。”农业银行董事长谷澍在8月29日举行的业绩发布会上直言，似乎一提到货币政策的到逆周期管理和宏观审慎，市场就认为这与银行的经营理念相矛盾。“但如果银行简单地收缩贷款，往往宏观经济没有搞好，银行自身微观审慎也不会取得好结果。”
谷澍表示，银行与实体经济之间是共生共荣的关系，因此上半年尽管农行合理向实体经济减费让利，但可以通过“以量补价”让收入增长保持稳定。与此同时，上半年农行资产质量保持了相对稳定，而前期拨备积累有序释放，成为该行上半年盈利增长的主要驱动力。
根据农行发布的业绩报告显示，该行上半年营业收入3872亿元，增速5.9%。拨备前利润2618亿元，增速4.86%；净利润1290亿元，增速4.98%。
展望下半年，谷澍表示，农行对中国经济非常有信心，亦对该行盈利保持平稳增长有信心。
净息差仍承压但边际降幅将收窄
今年上半年，央行多次引导市场利率下行，金融机构亦持续向实体经济减费让利，这让银行净息差普遍承压。农行数据显示，该行上半年净息差为2.02%，较上年同期下降了10个基点。
“这跟整个行业总体趋势保持一致。”农业银行副行长林立表示，其原因主要是由于农行主动加大对乡村振兴、普惠金融、绿色发展、科技创新、制造业、基础设施等重点领域投放和让利的力度。
林立认为，该行净息差还将在一定程度上有所承压，但边际降幅将有所收窄。从资产端来看，农行将来继续合理有序地让利实体经济，因此贷款收息率仍将会有一定程度的下降。但从负债端来看，去年6月存款利率自律与机制改革、今年4月存款市场化调整机制的成效将持续显现，加上该行主动去优化成本管控措施，负债成本上行的压力有望缓解。
“农行还将持续加大对科技创新、普惠养老、交通物流、碳减排和煤炭清洁等领域贷款的投放，按照相关的政策可以获得专项再贷款的激励资金的支持，这应该将在一定程度上有助于缓解贷款利率下行带来的压力。”林立表示，综合判断就下半年农行的净息差大概率将维持稳中略降的趋势。
不过，林立认为，虽然银行净息差有所下行，但是得益于服务稳增长的大局，上半年该行生息资产稳健增长。这意味着上半年的利息净收入同比增速达到6%，比上年同期大体持平。
信贷投放量大概率延续同比多增势头
农行数据显示，今年上半年该行新增贷款再创历史新高。上半年人民币各项贷款余额18.3万亿元，新增1.6万亿元，增速9.6%。其中，人民币个人贷款新增3666亿元，增速5.2%，增量、增速均领先同业。人民币对公贷款增量超过1万亿元，余额突破10万亿元，增速11.6%。
然而7月份央行发布的社融数据及人民币新增信贷规模大幅下降，农行信贷在下半年还能否保持较快增长？
“7月份总体信贷数据出现波动，并不一定代表趋势。”谷澍表示，7月信贷数据有所下降主要是收到房地产市场预期偏弱的影响。从长周期来看，当前我国经济仍处于增长方式转型过程，新旧动能的转换不可能是一帆风顺。
谷澍认为，7月份经济宏稳的基础还不太巩固，各种政策的效应需要时间来体现。后续在“一揽子”稳定宏观经济大盘政策措施的支持下，预计有效投资会稳步扩大，消费、房地产等将逐渐趋稳。而当中国经济趋势向好，银行信贷数据亦将企稳回升。
就农行来说，谷澍介绍，7月及8月信贷增长单月投放量均超过了去年同期。他预计，9月至12月该行信贷增长量仍将延续同比多增的趋势。当前，农行在信贷储备量有所增多，截至7月底，该行已审批但未发放的对公贷款量为2.12万亿，比去年7月末的数据储备的数据增长近6000亿。近期对公信贷的储备量已进一步增长到了2.47万亿元，同比增长近8000亿。
此外，谷澍认为，农行横跨城乡的发展战略已成为其重要的发展优势之一。在今年上半年整体信贷需求偏弱的情况下，县域领域的布局和客户基础给农行业务的发展奠定了基础，让农行更能抵御外部冲击。
具体来看，从农行总体的信贷结构来看，县域信贷占比约全行信贷总量的37.5%。但今年上半年，一些重点领域中，县域信贷的增量都占到整个增量的一半左右。该行普惠贷款中县域投放的普惠贷款占到普惠贷款全部投放量的50%、基建贷款在县域投放量占比约为50%、绿色信贷县域投放量占比为47%、制造业县域投放量占到43%，个人贷款县域占到62%。
拨备积累仍将持续释放
今年5月份，金融监管部门鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备覆盖率，并指出将在年内引导各大行按照有序降低制定好降低拨备覆盖率的工作安排和措施。
从农行的拨备覆盖率来看，二季度已比一季度有所下降。数据显示，截至6月末，农行拨备覆盖率为304.9%，比一季度下降了2.6个百分点，但比年初仍高5个百分点。
“拨备覆盖率的有序下降仍将持续一段时间。”谷澍表示，对于新增的拨备计提，农行将按照会计准则和监管的要求，坚持审慎原则来提取拨备。同时，该行将根据逆周期管理的要求和需要，合理地释放存量拨备。这既可以支持实体经济的发展，又可以给投资者相对稳定的回报率。
谷澍还表示，农行资产质量保持稳定，缓解了拨备提取的压力。
数据显示，截至6月末不良贷款余额为2645亿元，比年初增加了187亿元；不良贷款率为1.41%，比年初下降了0.02个百分点。而上半年新发生不良贷款702亿元，同比减少了56亿元。逾期率和关注率亦出现了“双降”，其中逾期率比年初下降了0.08个百分点至1%，关注率比年初下降了0.02百分点至1.46%。
农业银行副行长张旭光表示，这得益于银行自身管理水平的提高，亦与宏观政策有效发力有关，保住了市场主体。不过，当前农行亦面对一定的风险敞口，特别是由疫情受到影响的行业，如餐饮业、旅游业、批发零售业以及部分小微企业等。
新京报贝壳财经记者 姜樊
编辑 陈莉 校对 陈荻雁
