自复牌以来，业绩与股价一路高歌猛涨的盐湖股份，去年第四季的业绩环比出现了下滑。
1月21日，盐湖股份公告宣布，公司预计2021年实现归母净利润38.8亿元-42.8亿元，但新京报贝壳财经记者注意到，如果将这个数字减去前三季净利润，则盐湖股份第四季净利润环比下滑64.7%-89.7%。从股价看，1月20日，盐湖股份股价大跌7.58%。
为何盐湖股份去年四季度净利润环比骤降？ 一方面，2021年盐湖股份两家子公司分别被破产清算、处罚，分别影响利润6亿元、3.57亿元；另一方面，因青藏地区海拔较高，冬季寒冷，盐湖每逢冬季就会减产，盐湖股份则“每逢冬季降利润” 。
不过随着新能源车渗透率不断提升，券商预计，锂资源未来3-4年将持续紧缺。截至今年1月19日，工业级碳酸锂含税均价32.55万元/吨，环比去年第四季度均价上涨13.27万元/吨，涨幅达69%。这对盐湖股份或是个好消息。
去年第四季度利润骤降六至九成 两家子公司一家破产一家被罚
1月21日，盐湖股份公告宣布，预计2021年实现归母净利润38.8亿元-42.8亿元，相比于2020年同期增长90.24%-109.85%。预计全年实现扣非净利润38.3亿元-42.3亿元，相比于2020年同期增长78.25%-96.87%。
然而新京报贝壳财经记者注意到，盐湖股份2021年三季报披露，公司前三季归母净利润为37.15亿元，这也意味着，如果将全年归母净利润减去前三季归母净利润，盐湖股份第四季度只赚了1.65亿元-5.65亿元的利润。
相比之下，盐湖股份2021年第三季度获得了16亿元的利润，为何第四季净利润骤然下滑至最少1.65亿元，环比跌幅最大或达89.68%？
民生证券研报显示，单季度来看，盐湖股份去年第四季度归母净利润环比下滑64.7%-89.7%，业绩低于预期。盐湖股份子公司破产清算是业绩低于预期的主要原因之一。
一方面，盐湖股份2021年12月10日公告，因债权人申请，债权人以青海盐湖硝酸盐业股份有限公司（以下简称“硝酸盐业”）不能清偿到期债务，且所有资产已不足以清偿全部债务为由，向青海省海西蒙古族藏族自治州中级人民法院提出破产清算申请，现法院已裁定受理，并指定了破产管理人。
盐湖股份介绍，硝酸盐业近年来受产品市场价格低迷、持续亏损处于长期停业状态，资产负债率较高，债务负担沉重，未能有效实现与公司业务协同发展。此次破产清算，有利于公司清除不良资产，逐步实现“僵尸企业”出清，收窄业务范围，聚焦盐湖主业，为强化盐湖主业发展减轻负担，提升公司持续经营能力和盈利能力。
经公司初步测算，对硝酸盐业的应收账款在全部无法收回的情况下，该事项可能对公司本期利润造成约6亿元的影响。
另一方面，2021年10月12日晚间，盐湖股份公告称，公司的全资子公司青海盐湖能源有限公司（以下简称“盐湖能源”）收到当地公安局通知，盐湖能源历史上在未取得探矿证、采矿证的情况下，对青海省天峻县木里煤田聚乎更矿区七号井煤炭资源实施开采的行为涉嫌非法采矿罪。
记者了解到，盐湖能源于2012年成立，主要负责盐湖股份原金属镁一体化项目配套工程木里煤田聚乎更矿区七号井煤矿建设、运营。盐湖能源在未取得探矿证、采矿证的情况下对该地区实施煤炭资源开采，是违法采矿行为。
目前，盐湖能源已退出该矿区，停止在该矿区的一切经营、生产、销售行为，无实际生产经营业务。
盐湖股份表示，盐湖能源拟将非法采矿产生的非法所得及收入及时退缴至公安机关。根据初步测算，盐湖能源非法采矿产生的非法所得及收入为3. 57亿元，前述退缴预计会减少公司 2021年度利润3.57亿元，具体金额以有关机构认定为准。
低温减产 盐湖股份连续多年“每逢冬季降利润”
记者注意到，这并非盐湖股份第一次出现四季度利润环比下滑的现象。
2020年前三季度，盐湖股份的归母净利润分别为7.79亿元、6.04亿元、7.36亿元，但是第四季的归母净利润只有-7861.6万元。
即使是在持续亏损的2019年，盐湖股份前三季的净亏损额度分别是2.64亿元、1.58亿元、8001.85万元，但是第四季公司却出现了453.56亿元的巨额亏损。
盐湖股份究竟为何“每逢冬季降利润”？
实际上，早年间因青藏地区海拔较高，冬季寒冷，盐湖每逢冬季就会停工停产。早在2015年，盐湖股份就曾在互动平台上表示，目前碳酸锂冬季尚不能生产，一般是12月至来年2月之间停产。
随着技术提升，现在不少公司会在冬季加温、保温提锂，但由于依旧受到环境、成本等各方面制约，产量依旧不如其他季节。2021年11月12日至19日，盐湖股份先后在互动平台多次表示，受气温下降影响，公司冬季氯化钾、碳酸锂产量相对于夏季有所下降。
民生证券测算，公司第四季碳酸锂产量6400吨，环比下滑17.9%，销量4200吨，环比下滑44.7%，2021年累库约3500吨。
“氯化钾和锂盐的销量下滑及累库影响了公司第四季度的业绩释放”，民生证券表示。
不过对于公司未来业绩，民生证券依旧看好，并称，恰逢氯化钾、锂盐价格高位，2021年累库或利好2022年盐湖股份业绩释放。
近年来，新能源汽车渗透率逐年提升。
中汽协数据显示，2021年12月新能源汽车市场渗透率达到19.1%。据中国汽车工业协会统计分析，2021年新能源汽车成为汽车行业最大亮点，连续7年销量全球第一。
随着新能源汽车、5G装备的快速发展，对锂资源的需求量日益增大，但受制于环保、交通、技术等因素，国内矿石锂和盐湖提锂难以满足市场需求。
据国家统计局统计，长期以来我国锂原料自给率不足30%。面对有限的富锂矿石资源储量及市场需求，开发提取储量丰富的西部盐湖卤水中的锂资源很有必要。
信达证券则发布研报称，根据锂供需测算，预计2022年锂资源供应增量约17.7万吨，若假设全球新能源车产量增速为50%，则全年供需维持紧平衡状态。
据亚洲金属网，近日工业级碳酸锂含税均价32.55万元/吨，环比第四季度均价上涨13.27万元/吨，涨幅达69%。
新京报贝壳财经记者 林子 编辑 岳彩周 校对 赵琳
