近日，众兴菌业发布公告称，因市场宏观环境发生变化等原因，决定终止收购圣窖酒业。至此，众兴菌业一直谋划的双主业发展化为泡影。
业务结构单一，过度依赖主营产品是众兴菌业长期面临的困境。随着本次收购事项的终止，众兴菌业的单一化发展该如何破局？
跨界买酒“泡汤”
10月15日晚间，众兴菌业发布公告称，因市场宏观环境发生变化等原因，公司于2021年8月25日决定终止本次收购，目前双方已就终止相关事项达成一致。
尽管众兴菌业对收购圣窖酒业十分看好，且相关消息在资本市场表现良好，这项计划最终还是泡汤了。
早在今年6月20日，众兴菌业就发布公告称，为促进公司双主业发展，增加新的盈利增长点，巩固并增强上市公司抵御风险的能力，拟以现金方式收购刘见、刘良跃持有的圣窖酒业100%的股权，并签署了《股权收购合作意向书》。受此消息影响，6月21日-22日，众兴菌业连续两日开盘涨停。
该收购随即引起深交所关注。6月22日，深交所对众兴菌业下发关注函要求其说明拟以现金方式收购圣窖酒业股权的资金来源安排，论证是否具备足够支付能力以及收购事项对资金状况的影响；同时说明跨界收购圣窖酒业的可行性及未来的整合计划等。
6月25日，众兴菌业回复关注函称，因圣窖酒业规模有限，即使收购成功，对公司的营业收入、净利润等指标影响都非常有限。众兴菌业当时对此次收购十分看好，并称“收购圣窖酒业符合既定发展战略规划，出发点主要是考虑到白酒行业无明显季节性波动，同时看好酱酒行业的未来发展空间。”受收购事件影响，从6月21日-6月28日（6月26日、6月27日为周末），众兴菌业股价连续收获6个涨停板。
值得注意的是，这已是圣窖酒业第二次被“退货”，据悉，2020年10月，*ST园城（烟台园城黄金股份有限公司）曾发布公告称，拟以发行股份及支付现金的方式购买圣窖酒业100%股权。但2020年11月4日，*ST园城表示，因与标的方无法就估值达成一致意见，终止收购圣窖酒业。
对于众兴菌业此次终止收购，食品产业分析师朱丹蓬表示，对于众兴菌业来说，这也许是一个正确的战略。“中国酒业的泡沫非常大，收购后经营能否达到预期，风险很大，终止收购反而是比较睿智的一种选择。”
单一化发展仍是困局
实际上，上述收购事项背后，是众兴菌业始终面临的单一化发展困局。
从财报不难看出，众兴菌业的业绩对其主营产品金针菇的依赖很大。据2018年-2020年及2021年上半年财报数据，金针菇营收占众兴菌业总营收的比重分别为83.37%、78.5%、67.37%、56.21%，虽然比重在逐年下滑，但金针菇营收主力的位置一直没变。
由于业务结构单一，严重依赖单一产品，众兴菌业的抗风险能力相对不足。2021年半年报显示，众兴菌业上半年营收为7.04亿元，较去年同期增长11.22%；净利润为1253.15万元，同比下滑77.69%。今年三季度预告显示，第三季度众兴菌业单季亏损5753.15万元—6753.15万元，比上年同期下降189.2%—204.71%。
对于上半年增收不增利的业绩，众兴菌业解释称主要因为受春节前期疫情反弹影响，部分农贸市场/经销商提前休市，金针菇产品销售价格在传统旺季同比下降较多。同时受国际大宗货物贸易影响，食用菌生产原材料上半年采购价格上涨明显，产品单位成本上升。
为解决产品结构单一问题，众兴菌业也在以自建和并购等方式加快产业布局，推动多样化发展。其中最大的动作就是收购圣窖酒业，进行双主业发展。香颂资本执行董事沈萌曾表示，酒类市场的竞争更激烈，众兴菌业跨界酒业，不仅缺乏经验也没有专业能力，想要成为新的利润增长点过于乐观。
终止收购圣窖酒业后，众兴菌业的单一化格局该如何破局？在朱丹蓬看来，“众兴菌业的单一性问题在短时间内是无法得到解决的，如果能围绕其原来的主业去收购一些相近的产业，还是有一定好处，否则的话，想要破局很难。”
对于终止收购圣窖酒业的具体原因、如何实现多元化发展等问题，10月16日晚，新京报记者联系众兴菌业相关负责人，对方回应称以公告为主。
新京报记者 刘欢
编辑 祝凤岚 校对 李世辉
