2020年全球以及中国经济增长的预期？中国经济复苏中的风险？金融体系让利实体经济1.5万亿这一目标怎么实现？6月30日，渣打银行大中华区及北亚区首席经济学家丁爽在渣打银行2020年下半年宏观经济展望线上媒体沟通会回答了以上问题。


2020年全球以及中国经济增长的预期？

丁爽：我们预期今年全球经济增长会有-2.6%的衰退，这也是自上个世纪30年代大萧条以来，和平时期最低的增长率，仅次于二战，甚至比一战时衰退还要深重。

我们预测2020年中国的经济能达到2.5%的正增长，在明年会出现经济的反弹，主要是因为今年的基数比较低，同时今年的很多政策会对明年的经济有延续刺激。

如何看目前的财政赤字？

丁爽：今年的财政赤字会达到10.8%，去年这一数字是5.6%， 10.8%减去5.6%意味着财政刺激就是GDP的5.2%。财政刺激政策除了减税降费，也涉及到疫情救援措施，和地方专项债发行所支持的新增基建投资。这三点措施根据我们测算，会产生对GDP的3.2%的正向推动。

二季度中国经济走势？

丁爽：疫情受控首先是帮助中国恢复了供给端，在3月份以后，受到政策支持，需求端也开始跟进。可以看到在复苏的过程当中，制造业的复苏要快于服务业的复苏，同时投资的复苏要快于消费的复苏。举例来看，工业增加值已经好几个月呈现正值，在5月份这个数字达到了4.4%，而服务业相对比较慢，服务生产指数在过去几个月都是负值，但是到5月份出现了一个正1%的增长。

6月时，中国经济几个主要指标，包括工业增加值、服务生产指数、投资、零售都能转正，6月的增长率明显高于0，我们现在预计二季度 GDP增长率约3%，可能比市场的共识要略高一点。

经济复苏过程中的风险？

丁爽：至少有两方面的风险，一是中国的出口依旧较弱，新的出口订单虽然是比上个月有很大的改善，6月我国制造业进出口指数低位回升，其中新出口订单指数42.6%，没有超过50%说明出口订单还是在下降，只不过下降的速度有所缓解。 同时，国外的疫情还没有完全得到控制，外部需求的复苏会比较缓慢。

另外一个风险是就业，中国今年不再设定明确的增长目标，但是设定了就业的目标，也就说明了就业是对于政府来说最重要的项目。

金融体系让利实体经济1.5万亿这一目标怎么实现？需要宏观政策怎么配合？

丁爽：要注意的是，金融体系的让利不只在中国发生。疫情期间个别的行业出现了正增长，包括信息产业、新能源、金融业等。因为经济整体衰退的情况下，金融业因为市场的波动，贷款业务增加而出现了正增长。不仅是中国，很多其他的国家的银行都不能回购自己股票，股息发放推迟或减少。

而中国采取的措施是让贷款利率下降，同时存款利率下降不多，这样一来实际上是减少银行净利差。可以看到一季度银行表现不错，但是净利差下降了，整体利差从2.2%降到2.1%。

同时，监管层鼓励银行向小微企业贷款，普惠金融额度增加，这部分贷款的风险相对较高，虽然现在推迟本息支付期限，但是推迟期限到期后，可能会造成不良贷款的上升，进而使得利润下滑、坏账上升。当然，这是银行支持实体经济的一部分，我们也要谨慎，要通过市场化的手段。另外，也希望通过财政和货币政策能够补偿金融部门因为支持实体经济所受的一些损失。即使在发放贷款的时候损失一部分资本，但是这部分资本可以通过其他的方式来补充。值得注意的是，因为坏账上升，银行资本受到侵蚀，进而会影响企业的贷款。

新京报贝壳财经记者 张姝欣 编辑 李薇佳 校对 李项玲